Fed: La política actual está bien posicionada para responder, en función de los datos entrantes – Jefferson
El vicepresidente de la Reserva Federal (Fed), Philip Jefferson, dijo que la postura actual de la política monetaria debería respaldar el mercado laboral y permitir que la inflación reanude su descenso hacia el 2% a medida que se transmiten los efectos de los aranceles y los precios de la energía, informó Reuters el jueves. Añadió que, en un escenario en el que la inflación no empiece a enfriarse, podría ser apropiado reconsiderar la postura para garantizar que entreguemos estabilidad de precios.
Citas clave
La postura actual de la política monetaria debería respaldar el mercado laboral y permitir que la inflación reanude su descenso hacia el 2% a medida que se transmiten los efectos de los aranceles y los precios de la energía.
En un escenario en el que la inflación no empiece a enfriarse, podría ser apropiado reconsiderar la postura para garantizar que entreguemos estabilidad de precios.
La política actual está bien posicionada para responder, en función de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos.
Estamos firmemente comprometidos a devolver la inflación a nuestro objetivo del 2%, en consonancia con nuestro doble mandato.
Esperamos que el conflicto en Oriente Medio tenga efectos moderados sobre la demanda, ya que EE.UU. es exportador neto de petróleo y la economía depende menos del petróleo.
Ahora estamos siguiendo dos acontecimientos significativos: el conflicto en Oriente Medio y la proliferación de la IA.
El escenario actual ejemplifica un dilema de política monetaria en el que los objetivos del doble mandato están en tensión.
No podemos analizar cada uno de forma aislada, debemos considerar la economía en su conjunto al fijar la política.
El choque energético se superpone con el choque de la política comercial, que ha tenido al menos efectos a corto plazo sobre la producción y los precios.
La rápida sucesión de choques corre el riesgo de que la inflación se arraigue y de que las expectativas de inflación se desanclen.
El choque económico derivado de la IA probablemente tendrá efectos persistentes sobre la oferta y la demanda.
Si los efectos sobre la demanda derivados del despliegue de la IA y del consumo se materializan antes de los beneficios de productividad de la IA, esta podría ejercer presión alcista sobre la inflación.
Si los beneficios de productividad de la IA reducen antes los costes de producción, podría haber presión bajista sobre la inflación.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el Índice del Dólar DXY cotiza con una subida del 0.22% hasta cerca de 100.73.
Jefferson señala un dilema de política monetaria pero mantiene estable la postura de la Fed para el Dólar
Las declaraciones de Jefferson obtienen una puntuación de 6/10 en el FXS Speechtracker, apenas por encima del promedio histórico de 5.8/10, lo que señala un tono en general alineado con la referencia establecida. El mensaje clave es que se espera que la postura actual de la política monetaria respalde el mercado laboral al tiempo que permite que la inflación reanude su descenso hacia el 2% a medida que se transmiten los choques arancelarios y energéticos, pero con una advertencia clara de que la postura será reconsiderada si la inflación no se enfría, lo que subraya una postura dependiente de los datos pero vigilante. El énfasis en los choques superpuestos de energía y comercio, los efectos de demanda y oferta impulsados por la IA y el riesgo de que las expectativas de inflación se arraiguen destaca un dilema de política monetaria matizado más que un giro claramente de línea dura o de tono dovish.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS se mantuvo sin cambios, moviéndose 0.00 puntos hasta un nivel todavía elevado de 126.57, confirmando que el discurso de Jefferson deja la postura percibida firmemente en territorio de línea dura. La combinación de una lectura estable del índice y una puntuación del discurso cercana al promedio histórico sugiere que, en el marco del FXS Speechtracker, la narrativa del Dólar sigue siendo la de una vigilancia constante y basada en los datos, más que la de un nuevo giro de política monetaria.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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