Libra esterlina: las subidas del BoE no se ven alcistas – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), destaca que el Producto Interior Bruto (PIB) del Reino Unido (UK) de mayo superó ligeramente las expectativas, impulsado por los servicios, pero los detalles subyacentes decepcionaron, ya que la producción y la construcción se contrajeron y el crecimiento dependió de un solo subsector. Los mercados descuentan por completo 50 puntos básicos de endurecimiento del Banco de Inglaterra (BoE) en doce meses, pero las subidas de tasas en un contexto de crecimiento débil e inflación elevada no se consideran alcistas para la Libra esterlina (GBP), con resistencia del GBP/USD en 1.3600.

El crecimiento débil limita el potencial alcista de la Libra

"El crecimiento de mayo se debió a un aumento del 0.3% en los servicios y se vio parcialmente compensado por caídas del -0.5% en la producción y del -0.8% en la construcción. De forma decepcionante, la fortaleza de la actividad de servicios estuvo impulsada en gran medida por un único subsector - actividades profesionales, científicas y técnicas – que aportó 0.16 puntos porcentuales al crecimiento real del PIB."

"La curva de swaps sigue descontando por completo una subida de 25 puntos básicos del BoE hasta el 4.00% en noviembre y un endurecimiento total de 50 puntos básicos en los próximos doce meses porque la inflación está demostrando ser persistente. Las subidas de tasas del BoE en un entorno de crecimiento débil e inflación elevada no son alcistas para la GBP."

"Además, la perspectiva de un mayor gasto y endeudamiento bajo el próximo primer ministro Andy Burnham va en contra de un rally sostenido de la GBP. La próxima resistencia del GBP/USD se sitúa en 1.3600."

"La GBP está consolidando las ganancias generalizadas de ayer, impulsadas por el alivio de los inversores ante la probabilidad de que el ex favorito Ed Miliband no se convierta en el próximo canciller del Exchequer. Miliband es visto como la opción menos favorable para el mercado."

"El PIB del Reino Unido de mayo superó las expectativas, pero los detalles decepcionan. El PIB real aumentó inesperadamente un 0.1% m/m en mayo (consenso: 0%) frente al -0.1% de abril, en línea con la previsión base del Banco de Inglaterra (BOE) para el segundo trimestre de +0.1% t/t."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)