Yuan chino: El superávit comercial amortigua al yuan frente al Dólar estadounidense – Commerzbank

El Dr. Henry Hao, de Commerzbank, informa de una fuerte sorpresa al alza en los datos comerciales de China de junio, con las exportaciones subiendo un 27% y las importaciones un 36% interanual, impulsadas por la demanda global de infraestructura de IA. Señala que el auge de las cuentas externas contrasta con un débil consumo interno, pero el superávit sostenido y un índice CFETS del RMB por encima de 102 apuntalan la resiliencia del Yuan, incluso cuando USD/CNY y USD/CNH avanzan ligeramente por la mayor firmeza del Dólar.

El superávit comercial ancla la fortaleza del yuan

"Los datos comerciales de China de junio ofrecieron una sorpresa al alza, consolidando el auge exportador impulsado por la IA como la principal fuerza que da forma a las cuentas externas del país. Las exportaciones aumentaron un 27.0% interanual en junio (consenso de Bloomberg: 19.0%) frente al avance del 19.4% de mayo."

"Ahora la atención se centra en la publicación del PIB del segundo trimestre del miércoles, donde el consenso de Bloomberg apunta a un crecimiento del 4.5% interanual, una desaceleración frente al 5.0% del primer trimestre. El lunes, el primer ministro Li Qiang se comprometió a intensificar el ajuste de la política contracíclica y a desbloquear el potencial de la demanda interna, reforzando nuestra visión de que los responsables de la política están atentos al riesgo de desaceleración del crecimiento y están preparados para actuar si los datos decepcionan."

"La divergencia estructural entre un sector externo en auge y un consumo interno persistentemente débil sigue siendo la tensión central en la narrativa económica en forma de K de China."

"La sorpresa positiva en el comercio refuerza el caso de una resiliencia continuada del yuan. El índice CFETS del RMB ha cotizado por encima de 102 desde finales de junio, un nivel visto por última vez hace cuatro años."

"El flujo sostenido de superávit proporciona un ancla fundamental para la fortaleza del CNY. En el mercado de divisas, USD/CNY subió 50 pips hasta 6.78 y el USD/CNH offshore avanzó 30 pips hasta 6.79 ayer, reflejando una modesta firmeza del USD antes de la publicación comercial."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)