Fed: Orientación, función de reacción y tasas – BNY

Los estrategas de BNY Markets John Velis y David Tam analizan los nuevos grupos de trabajo de la Reserva Federal (Fed) y se centran en el grupo de Comunicaciones, liderado por Mervyn King, Arminio Fraga y Peter Fisher. Destacan el escepticismo sobre la orientación futura y el dot plot, la probable evolución de la comunicación de la función de reacción de la Fed y un escenario en el que la Fed se mantiene a la espera en 2026 mientras los datos de inflación y los precios de la energía mantienen volátiles las expectativas sobre las tasas

Replanteamiento de la comunicación de la Fed y senda de tasas

"Con el liderazgo ya establecido, esperamos que aumente el volumen de noticias en torno al trabajo de los grupos de trabajo. Seguiremos atentos a cualquier nombramiento, resultado de investigación o conclusión que afecte al marco de implementación de la política monetaria de la Fed o a la comprensión de la economía."

"Últimamente se ha argumentado que una menor orientación conducirá a una mayor volatilidad de las tasas, ya que el mercado queda librado a su suerte a la hora de formar expectativas sobre la política. Con menos información que digerir, la fijación de precios en el mercado podría volverse mucho más volátil."

"Aunque esperamos que el SEP no sobreviva —al menos en su forma actual— hasta 2027, sí observamos que, en lo que respecta a la orientación futura, el dot plot no fue un fracaso total."

"Aun así, aunque el grupo de trabajo probablemente, en nuestra opinión, descartará el dot plot, probablemente no abogará por un silencio total y un regreso a los años 90."

"Mantenemos nuestra visión de que la Fed se mantendrá al margen durante el resto del año, aunque los desarrollos en el frente de la inflación son clave para nuestra tesis y bastante inciertos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)