Índice del Dólar: el DXY podría alcanzar 102 mientras persisten las tensiones en el Golfo - ING

Los estrategas de ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky y Chris Turner señalan que el mayor precio del crudo y las tensiones en el Golfo aún no están totalmente descontados, lo que deja riesgos alcistas a corto plazo para el Dólar estadounidense (USD). Destacan la limitada orientación de la Fed, el aumento de las probabilidades de un mayor endurecimiento y una publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos (EE.UU.) que difícilmente descarrilará las expectativas de línea dura. ING sigue manteniendo una visión negativa para el USD a fin de año, pero ve un potencial alcista a corto plazo hacia el Índice del Dólar estadounidense (DXY) 102.0.

El Dólar se ve respaldado por el petróleo y la Fed

"El impulso a corto plazo vuelve a inclinarse a favor del dólar, ya que el mercado de divisas por fin empieza a tomarse más en serio la reescalada en el Golfo. Aun así, tanto el petróleo (el Brent está en 84$/bl esta mañana) como el USD muestran reticencia a volver a descontar por completo otro shock de oferta."

"Eso a pesar de que EE.UU. ha vuelto a imponer un bloqueo en el Estrecho de Ormuz y de que los inventarios de petróleo se encuentran en niveles preocupantemente bajos. En conjunto, los inventarios de crudo de EE.UU. (comerciales+SPR) se situaban en 730.8 millones de barriles al 3 de julio, el nivel más bajo desde 1984."

"Esta reacción positiva pero contenida del USD sí parece un déjà vu de esta primavera. Pero ahora las condiciones son diferentes. La reducción de la orientación de la Fed tras un giro de línea dura en junio permite a los mercados especular con mayor agresividad sobre un endurecimiento de la Fed. Los mercados están valorando ahora en torno a un 50% la probabilidad de una subida en julio, y 43 pb de aquí a fin de año."

"Las declaraciones de la Fed siguen siendo cruciales en esta fase: ayer, Chris Waller advirtió que podría ser necesaria una subida a corto plazo si la inflación subyacente sigue elevada. El presidente Kevin Warsh inicia hoy su primera comparecencia ante la Cámara, pero podría seguir su enfoque de baja orientación y revelar poco. Barr, Goolsbee, Cook y Bowman hablarán hoy."

"La publicación del IPC de EE.UU. de junio de hoy no debería dañar gravemente la tendencia de línea dura de los mercados. El dato general debería caer en términos mensuales debido a los menores precios de la energía, pero un IPC subyacente del 0.2% intermensual no es suficiente para disipar las preocupaciones sobre efectos de segunda ronda."

"Nuestra previsión para el resto del año sigue siendo negativa para el USD, basada principalmente en otra desescalada y en una visión moderada de la Fed. Pero los riesgos, especialmente a corto plazo, se están desplazando claramente hacia el lado alcista para el dólar, con la posibilidad de que el 102.0 se alcance rápidamente en el DXY si continúa el bloqueo de Ormuz."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)