Estados Unidos: La caída de la participación enmascara la holgura – ABN AMRO

Rogier Quaedvlieg de ABN AMRO destaca que las condiciones del mercado laboral de EE.UU. son más débiles de lo que sugiere el desempleo general, ya que el rápido descenso de la participación está manteniendo la tasa a la baja. Señala que el crecimiento de las nóminas se ha desacelerado bruscamente, el empleo de los hogares está cayendo y solo una pequeña parte de la caída de la participación es demográfica. La retirada por motivos de comportamiento, especialmente entre los trabajadores de mayor y menor edad, corre el riesgo de provocar un rápido aumento del desempleo si la creación de empleo sigue siendo débil.

El impulso de la participación oculta la holgura laboral

"Las nóminas se desaceleraron bruscamente en junio, confirmando nuestra advertencia anterior de que una contratación adelantada probablemente sería seguida por una corrección."

"El informe del mercado laboral de la semana pasada ofreció el tipo de dato de nóminas sobre el que advertimos en nuestro informe mensual global, aunque el momento fue antes de lo esperado."

"A pesar de las débiles cifras de empleo de los hogares, la tasa de desempleo se ha mantenido estable e incluso ha disminuido, cayendo por debajo del 4.2%."

"La participación ha caído 0.9pp desde diciembre, del 62.4% al 61.5%."

"Si la participación hubiera cambiado solo por motivos demográficos, la tasa de desempleo estaría ahora en torno al 5.2%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)