Brent: La recuperación de la oferta se encuentra con la débil demanda de China – ING

Warren Patterson de ING señala que los precios del petróleo cayeron después de que el Memorando de Entendimiento entre EE.UU. e Irán permitiera que la oferta del Golfo Pérsico se recuperara más rápido de lo esperado, mientras la demanda se rezagaba. Ahora prevé el Brent en 80$/bbl en el 3T26, 74$/bbl en el 4T26 y 70$/bbl en 2027, pero advierte que una renovada tensión entre EE.UU. e Irán y unas compras chinas inciertas podrían empujar al Brent hacia 100$/bbl.

Perspectiva del Brent marcada por los riesgos del Golfo

"El mercado del petróleo sufrió una presión significativa tras el Memorando de Entendimiento entre EE.UU. e Irán el 17 de junio. El acuerdo permitió que los flujos de petróleo se recuperaran a un ritmo mucho más rápido de lo esperado, lo que llevó a un debilitamiento del mercado físico del petróleo. El regreso de la oferta del Golfo Pérsico coincidió con la continua liberación de petróleo de las reservas estratégicas, junto con una recuperación de la demanda a un ritmo relativamente más lento que la oferta."

"Inicialmente habíamos anticipado que la normalización de los flujos de petróleo desde el Golfo Pérsico ocuparía gran parte del tercer trimestre; es posible que esta normalización pueda lograrse a finales de julio. Sin embargo, esta es una situación muy fluida, y sin duda puede cambiar en función de cómo se desarrollen los acontecimientos recientes."

"La aceleración más rápida nos ha llevado a revisar a la baja nuestra previsión del ICE Brent para el resto del año. Ahora esperamos que el Brent promedie 80$/bbl en el 3T26 y 74$/bbl en el 4T26. Mientras tanto, para 2027, prevemos que el Brent promedie 70$/bbl."

"La hipótesis clave detrás de estas previsiones ha sido que no habría más interrupciones significativas en los flujos a través del Estrecho de Ormuz. Esto puede ser demasiado optimista, dada la reciente reescalada. Y, en realidad, podríamos ver al mercado cotizando entre nuestro escenario base y nuestro escenario más agresivo, en el que el Brent pone a prueba los 100$/bbl en el tercer trimestre."

"Nuestro balance sigue mostrando al mercado en un ligero déficit en el tercer trimestre de este año, antes de volver a un superávit en el cuarto trimestre y luego a un superávit significativo en 2027. Como resultado, sí esperamos que el mercado encuentre cierto apoyo a corto plazo, una vez que hayamos despejado el exceso de petroleros que han quedado varados en el Golfo Pérsico."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)