Índice del Dólar: Los halcones de la Fed respaldados por el repunte de la energía – ING

Chris Turner, de ING, señala que el alza de los precios del petróleo y las tensiones en el Golfo han provocado una mayor reacción en las tasas de interés que en el mercado de divisas, con el Brent cerca de los 80 dólares, lo que respalda la postura de los partidarios de una política monetaria restrictiva en la Reserva Federal. Se espera que el dólar estadounidense (USD) se mantenga firme frente a los bonos de bajo rendimiento, mientras que las operaciones de carry trade en los mercados emergentes (EM) se han deshecho. Turner ve el Índice del Dólar estadounidense (DXY) en torno a 101.00, con margen para volver hacia 101.50.

Escenarios de la Fed y soporte del DXY

"Lo que dominó los mercados globales ayer fue el aparente colapso de las negociaciones entre EE.UU. e Irán y un intercambio de fuego más serio. Eso se ha prolongado durante la noche, con el ejército estadounidense atacando objetivos de infraestructura en el norte de Irak, el primer ataque contra infraestructura desde principios de abril. El Brent tocó brevemente los 80$/bl y vimos grandes movimientos en el tramo corto de las curvas de tipos."

"Además, anoche se publicaron las minutas de la reunión del FOMC de junio. Algunos temían que la nueva estrategia de no comunicación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, vaciara estas minutas. No fue así."

"Nuestra principal conclusión es que a los asistentes a la reunión se les presentaron dos escenarios: un recorte de tasas retrasado si la inflación se disipa, o una subida más inmediata si la inflación sigue alta. Ambos escenarios se consideraron igualmente creíbles. El dólar y las tasas estadounidenses apenas se movieron con las minutas, y probablemente será la próxima semana cuando tengamos una mejor orientación sobre la Fed."

"Nuestra inclinación es que los precios más altos de la energía proporcionarán combustible a los halcones de la Fed y mantendrán al dólar respaldado en las caídas, particularmente frente a las divisas de bajo rendimiento. Las divisas de alto rendimiento pueden disfrutar de una mejor protección frente a un dólar más fuerte dado los meses de verano y la tendencia de los inversores a entrar en posiciones de carry trade ante cualquier venta masiva. El DXY cotiza en torno a 101.00 y preferimos que vuelva a la zona de 101.50."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)