Banco Nacional de Polonia: La postura de esperar y ver se mantiene – ING

Los economistas de ING, Rafal Benecki y Adam Antoniak, esperan que el Banco Nacional de Polonia (NBP) mantenga las tasas de interés sin cambios en el 3.75% el 9 de julio y hasta fin de año, descartando subidas y viendo poco probables los recortes en el corto plazo. Argumentan que el ciclo de relajación, interrumpido por la agitación en el Golfo Pérsico, solo se reanudará una vez que los responsables de la política monetaria ganen más confianza en las perspectivas de inflación.

Se espera que el NBP mantenga las tasas estables

"Con la inflación de vuelta en el objetivo del 2.5% en junio, creemos que es probable que el banco central polaco mantenga su postura de esperar y ver el 9 de julio. Las subidas de tasas están descartadas, mientras que los recortes siguen siendo poco probables en el corto plazo. Las tasas deberían permanecer sin cambios hasta fin de año, aunque las discusiones sobre relajación podrían reaparecer más adelante este año."

"A principios de junio, los forwards de tasas descontaban más de tres subidas de tasas, mientras que a comienzos de este mes algunos inversores ya habían empezado a apostar por recortes de tasas más adelante este año. Nuestras opiniones son menos volátiles. Durante toda la guerra entre EE.UU. e Irán, mantuvimos la visión de tasas del NBP sin cambios."

"Ahora, nuestro escenario base también asume que las tasas permanezcan sin cambios (en el 3.75%) hasta finales de 2026, ya que vemos el IPC ligeramente por encima del objetivo interanual del 2.5% durante el resto de este año."

"Esperamos que el Consejo de Política Monetaria deje las tasas sin cambios en julio y mantenga su postura de esperar y ver. El ciclo de relajación en Polonia fue interrumpido por la agitación en el Golfo Pérsico, pero los responsables de la política monetaria requerirán mayor confianza en unas perspectivas favorables de inflación antes de reanudar la relajación monetaria."

"Es probable que la proyección macroeconómica de julio presente unas perspectivas favorables de inflación a medio plazo, pero creemos que los responsables de la política monetaria necesitarán varios meses para convencerse de que la economía está evitando efectos inflacionarios retardados de la energía o de los shocks en la cadena de suministro, especialmente en el lado del IPC subyacente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)