Zloty polaco: El tono moderado del NBP corre riesgo a la baja – ING

Los economistas de ING Rafal Benecki y Adam Antoniak sostienen que la reducción de las perspectivas de un mayor endurecimiento por parte del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed) debería aliviar la presión externa sobre el Zloty. Sin embargo, advierten que las preocupaciones del mercado sobre un Banco Nacional de Polonia (NBP) potencialmente más dovish son negativas para el PLN, y con la adopción del Euro aún lejana, cualquier suavización en la retórica del NBP podría plantear mayores riesgos bajistas en comparación con el apoyo por convergencia del Forint.

El PLN vulnerable a un tono más suave del NBP

"A medida que la probabilidad de nuevas subidas de tasas por parte del Banco Central Europeo ha disminuido y un endurecimiento monetario adicional por parte de la Reserva Federal este año parece cada vez más dudoso, la presión externa negativa sobre el Zloty debería disminuir."

"Aun así, el mercado de divisas parece preocupado de que el NBP pueda volverse pronto más dovish, lo que es negativo para el PLN."

"Por el contrario, la retórica dovish del Banco Nacional de Hungría ha tenido poco impacto en el forint, que sigue beneficiándose de una fuerte apuesta por la convergencia."

"Sin embargo, con la adopción del euro aún como una perspectiva más lejana en Polonia, cualquier mayor suavización en el tono del NBP plantea un mayor riesgo bajista para el zloty."

"Aunque el gobernador Adam Glapiński podría adoptar un tono algo dovish en la rueda de prensa del jueves, es probable que el debate sobre posibles recortes de tasas solo gane impulso después del verano."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)