Banco Central Europeo: Camino cauteloso hacia una nueva subida – BNP Paribas

Los analistas de BNP Paribas evalúan la reciente comunicación del Banco Central Europeo (BCE) desde Sintra, destacando la postura cautelosa de Christine Lagarde y el giro hacia una "orientación de marco" en un entorno volátil. A pesar de unos datos de inflación más suaves y del alivio en los precios de la energía, siguen esperando una subida adicional de tipos del BCE en septiembre, al tiempo que señalan que los riesgos para la inflación se han desplazado ligeramente a la baja, pero no lo suficiente como para cambiar la senda de política monetaria.

El BCE sopesa los riesgos tras el shock energético

"Mantenemos nuestro escenario de una subida adicional de tipos del BCE en septiembre, a pesar del alivio de los riesgos de inflación, lo que hace que un movimiento así sea menos probable."

"Ante esta incertidumbre, la presidenta del BCE abogó por un estilo de comunicación al que se refirió como "orientación de marco": un enfoque centrado en escenarios y menos prescriptivo respecto a las futuras trayectorias de tipos en comparación con la tradicional "forward guidance"."

"Por su parte, Christine Lagarde, participando en un panel de discusión junto a Andrew Bailey (Banco de Inglaterra), Kevin Warsh (Fed de EE.UU.) y Tiff Macklem (Banco de Canadá), defendió la subida de tipos de junio como plenamente justificada, al tiempo que reconoció que los riesgos para la inflación y el crecimiento ahora parecen más equilibrados (menos riesgos al alza para la inflación, menos riesgos a la baja para el crecimiento). "Eso no significa que la subida de junio fuera un error."."

"En resumen, el balance general de los riesgos para la inflación ahora parece inclinarse ligeramente más hacia la baja que hace unas semanas, pero no lo suficiente como para justificar un cambio en la dirección de la política monetaria."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)