Euro: La sentencia de Le Pen se considera de bajo impacto – ING

Francesco Pesole de ING sostiene que la decisión sobre la elegibilidad de Marine Le Pen importa más para la política francesa que para los mercados, ya que los inversores han descontado en gran medida una victoria del Reagrupamiento Nacional (RN) bajo Le Pen o Bardella con prudencia fiscal. Ve una reacción limitada en el Euro (EUR), con el EUR/USD potencialmente volviendo a probar 1.1400.

La política eclipsada por la fijación de precios del mercado

"Todas las miradas en Europa están puestas en una decisión del tribunal de apelación de París sobre el caso de malversación de Marine Le Pen. Sigue inhabilitada para ocupar cargos públicos y, si se confirma, es probable que el RN llegue a las elecciones presidenciales de abril de 2027 liderado por Jordan Bardella."

"Tanto Le Pen como Bardella están por delante de otros posibles candidatos en las encuestas, pero una revocación de la inhabilitación de Le Pen podría fortalecer al RN y cambiar las expectativas a favor de una candidatura de Le Pen frente a Bardella."

"Por ahora, las encuestas sugieren que Le Pen o Bardella vencerían cómodamente a Mélenchon, con segundas vueltas más ajustadas frente a candidatos de centroderecha (y probablemente favorables al mercado) como Edouard Philippe y Gabriel Attal."

"Sin embargo, dudamos de que este evento tenga un gran potencial para el mercado. Sospechamos que los OAT y el euro solo podrían verse seriamente sacudidos por un aumento del apoyo a candidatos de izquierda como Jean-Luc Mélenchon en esta etapa."

"Creemos que los mercados ya han descontado en gran medida una victoria de Le Pen o Bardella, y que cualquiera de los dos aportaría suficiente prudencia fiscal para limitar la volatilidad de los bonos, potencialmente en la línea del enfoque de Giorgia Meloni en Italia."

"Hoy, de todos modos, no esperamos mucha acción en el euro. Vemos el riesgo de que 1.1400 se vuelva a probar pronto, pero la baja volatilidad podría ser la tónica, considerando que no hay datos sólidos ni aportes de los bancos centrales."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)