BCE: “No hay evidencia aún” de un desanclaje de la inflación que justifique una acción más fuerte del BCE — Christine Lagarde

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, dijo el lunes que los responsables de política monetaria aún no ven señales de que el último shock inflacionario requiera una respuesta política más agresiva, incluso cuando las tensiones geopolíticas añaden nueva incertidumbre a las perspectivas de la Eurozona. Hablando ante una audiencia del comité del Parlamento Europeo el 22 de junio, Lagarde afirmó que no hay "evidencia aún de desanclaje o efectos de segunda ronda" que justifiquen una postura de política monetaria más contundente.

Puntos clave:

No hay evidencia aún de desanclaje o efectos de segunda ronda que justifiquen una acción política más contundente.

El BCE sigue confiando en que, con una acción de política monetaria adecuada, la inflación volverá al objetivo.

La guerra en Irán está afectando la actividad, mientras que los datos apuntan a una desaceleración, especialmente en los servicios.

Las perspectivas siguen siendo inciertas, con riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico.

El shock inflacionario actual parece ser de menor magnitud que el anterior."

Lagarde minimiza los riesgos inflacionarios, dejando a los alcistas del Euro cautelosos

La puntuación del FXS Speech Tracker de 4.6/10, por debajo del promedio histórico de Lagarde de 6/10, señala una inclinación ligeramente moderada, ya que el discurso enfatiza la ausencia de evidencia de desanclaje o efectos de segunda ronda que justifiquen un endurecimiento más fuerte. El énfasis en que los shocks inflacionarios actuales son menores que en el episodio anterior, y la confianza en que la inflación volverá al objetivo con una acción política "adecuada", apuntan a una preferencia por una postura gradual y dependiente de los datos en lugar de subidas agresivas. Esto representa un impacto modestamente negativo para el Euro.

Al mismo tiempo, Lagarde destaca que la guerra en Irán está afectando la actividad, una desaceleración en los servicios y unas perspectivas marcadas por riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento, subrayando un trasfondo potencialmente estanflacionario. Esta combinación de crecimiento más débil y una inflación aún incierta mantiene al BCE en un modo cauteloso de espera y observación, limitando el potencial alcista inmediato del Euro mientras previene una revaloración completamente moderada, ya que los mercados ponderan el riesgo de una renovada presión sobre los precios.