Florín húngaro: Estable frente al Euro mientras se descuenta una flexibilización del Banco Nacional de Hungría – ING

Frantisek Taborsky de ING dice que la inflación de Hungría en mayo al 1.8% interanual confirma una historia idiosincrática de desinflación y convierte el ciclo de flexibilización del NBH en junio en "un hecho consumado", con un recorte inicial de 25 pb hasta 6.00% y un total de 75 pb este año. El EUR/HUF se mantiene alrededor de 355, con un objetivo a mitad de año de 350 a medida que crece la convicción sobre los recortes de tasas.

Bajos niveles de inflación anclan las perspectivas del florín

"La inflación en Hungría en mayo se mantuvo sin cambios en 1.8% interanual, por debajo de las expectativas del mercado (2.2%) y por debajo del 3% pronosticado en el informe de inflación de marzo del Banco Nacional de Hungría. Esto confirma que Hungría sigue en su historia idiosincrática desde las elecciones de abril y que la combinación de una fuerte apreciación del tipo de cambio y los escudos de precios mantiene la inflación baja a pesar de la historia global proinflacionaria."

"El inicio de un ciclo de flexibilización en junio parece un hecho consumado, y esperamos 25 pb hasta 6.00%. Para el resto del año, nuestros economistas ven un total de 75 pb de flexibilización, pero los datos suaves del IPC de hoy probablemente harán que el mercado valore más que eso."

"Los titulares de ayer del gobernador Zoltan Kurali sugieren que la flexibilización está por venir, pero el banco central no quiere apresurarse. Esto significa que no podemos esperar pasos mayores a 25 pb."

"Mientras tanto, el EUR/HUF muestra una admirable estabilidad en 355 a pesar del deterioro del sentimiento global. Mientras el EUR/HUF se mantenga estable o baje lentamente, creemos que la convicción respecto a los recortes de tasas del NBH está creciendo. Al mismo tiempo, mantenemos 350 EUR/HUF como objetivo en nuestro pronóstico a mitad de año."

"La reunión del NBH de junio está a solo dos semanas y la situación global aún podría cambiar mientras tanto. Sin embargo, el riesgo es más bien positivo para Hungría dado la escalada del conflicto en Medio Oriente durante el fin de semana y el dólar estadounidense más fuerte en este momento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)