Estados Unidos: Las presiones del IPC subyacente se mantienen elevadas – TD Securities

Los economistas de TD Securities, Oscar Muñoz y Eli Nir, esperan que el IPC estadounidense de mayo muestre una inflación subyacente moderada pero aún elevada, con un aumento del IPC subyacente del 0.23% m/m y del 2.8% a/a, mientras que se espera que el IPC general suba al 4.2% a/a. Señalan la normalización del alojamiento, tarifas aéreas más firmes y riesgos al alza relacionados con el petróleo como los principales impulsores.

Se espera que el IPC subyacente se modere pero sea persistente

"Esperamos que la inflación subyacente avance un 0.23% m/m en mayo, en gran parte debido a la normalización del alojamiento tras su impulso temporal a los precios en el último informe. El choque continuo del petróleo no solo debería manifestarse en una mayor fortaleza de los precios de la energía, sino también en los servicios subyacentes a través de tarifas aéreas más firmes. El segmento de bienes subyacentes excluyendo vehículos debería proporcionar la mayor parte del aumento en los precios de los bienes, compensado por otra caída en los vehículos usados."

"Proyectamos que el IPC subyacente subió al 2.8% en términos interanuales, con la inflación general aumentando otros 0.4 puntos porcentuales hasta el 4.2%, un máximo de tres años. Vemos los riesgos para nuestras previsiones sesgados al alza en caso de que el traspaso de los precios del combustible para aviones a las tarifas aéreas sea mayor de lo que estamos asumiendo."

"Esperamos que los precios de los bienes avancen a un ritmo moderado del 0.13% m/m en mayo, manteniéndose en línea con su promedio de tres meses. Como ha sido el caso en informes recientes, el segmento de bienes subyacentes excluyendo vehículos debería proporcionar la mayor parte del aumento en los precios, con ganancias en bienes para el hogar, ropa y otros bienes actuando como impulsores clave. Otra caída en los precios de vehículos usados probablemente actuó como compensación."

"El choque continuo de los precios del petróleo y el persistente traspaso de aranceles deberían hacer que el segmento subyacente se acerque a su pico anual del 3.0% a/a en junio, aunque el conflicto en Irán representa riesgos al alza para nuestra previsión. Aunque proyectamos una normalización mensual en el último trimestre del año, es poco probable que la inflación subyacente logre un progreso significativo en términos interanuales en 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)