Tailandia: Presiones de coste pero sin sobrecalentamiento – UOB

Los economistas de UOB dicen que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tailandia en mayo disminuyó ligeramente pero se mantuvo cerca del objetivo del Banco de Tailandia (BoT), con la inflación subyacente aún moderada. Destacan que las ganancias de precios están impulsadas por el combustible, el transporte y la comida preparada más que por una demanda generalizada. Se considera que los efectos de segunda ronda son limitados, lo que apoya la visión de una inflación contenida en lugar de un ciclo sostenido de reflación.

El choque inflacionario se considera estrecho y provocado por la oferta

"El resultado del IPC de Tailandia en mayo confirmó que el choque inflacionario de abril no se ha ampliado a un ciclo claro de reflación impulsado por la demanda. El IPC general subió un 2.79% interanual y un 0.17% intermensual, disminuyendo desde un 2.89% interanual y un 2.75% intermensual en abril."

"En cuanto al desglose por componentes, el IPC de mayo aún apuntó a una inflación por empuje de costos más que a una reflación impulsada por la demanda. El traspaso se mantuvo concentrado en las canastas domésticas más grandes: alimentos y bebidas no alcohólicas (39.3%), transporte y comunicación (22.5%) y vivienda/mobiliario (24.5%), haciendo que la energía, la logística alimentaria, las comidas preparadas y los servicios públicos sean los principales canales."

"Los datos upstream refuerzan la interpretación de empuje de costos, pero no un ciclo inflacionario acelerado. El Índice de Precios al Productor (IPP) de mayo subió un 8.5% interanual, disminuyendo desde un 9.1% en abril, y cayó un 1.3% intermensual, con presión concentrada en minería, productos industriales, petróleo crudo y gas natural, petróleo refinado, productos químicos, caucho y plásticos, y bienes semielaborados."

"Es importante destacar que el BoT continúa evaluando que los efectos de segunda ronda son limitados, citando un poder adquisitivo débil, expectativas ancladas a mediano plazo, una baja proporción de empleo asalariado, poder de negociación limitado, ausencia de indexación salarial y una oferta laboral elástica."

"Esto es consistente con la evaluación del BoT de que los aumentos de precios aún no son generalizados ni persistentes bajo condiciones de demanda débil, y que la estructura del mercado laboral de Tailandia limita los riesgos de una espiral salario-precio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)