Dólar estadounidense: riesgos del NFP considerados equilibrados – MUFG

Lloyd Chan de MUFG espera que la próxima publicación de las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. muestre una desaceleración moderada tras el aumento de 115.000 en abril, con un consenso en 88.000 que ya refleja expectativas bajas. Señala que el Índice del Dólar se mantiene firme por encima de 99.00, ya que el posicionamiento neto largo en dólares se ha reconstruido desde mediados de mayo, pero argumenta que los riesgos a la baja del NFP están en gran medida descontados, manteniendo el perfil de riesgo general equilibrado.

Riesgos equilibrados del NFP limitan el alza del Dólar

"Las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. se publican más tarde hoy junto con la tasa de desempleo y el crecimiento salarial. El DXY se mantiene firme por encima del nivel de 99.00, con los mercados reconstruyendo el posicionamiento neto largo en USD desde mediados de mayo tras un breve período de deshacer posiciones modesto. El posicionamiento no está particularmente estirado, mientras que el dólar en sí mismo se mantiene más débil de lo que el posicionamiento sugeriría."

"Tras la cifra de 115.000 de abril, la próxima publicación del NFP podría mostrar una desaceleración moderada en lugar de un deterioro brusco. Con un consenso ya bajo en 88.000, los riesgos a la baja están en gran medida descontados, dejando el perfil de riesgo general equilibrado en nuestra opinión. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo aumentaron a alrededor de 215.000 en promedio en mayo desde 208.000 en abril."

"El empleo ADP solo mejoró modestamente a +122.000 en mayo desde +105.000 en abril. Mientras tanto, el índice de empleo de servicios ISM se mantuvo prácticamente sin cambios en 47.9 en mayo desde 48.0 en abril."

"Dado el trasfondo de riesgo equilibrado, una cifra modesta en línea o ligeramente baja probablemente no desencadenará una reevaluación agresiva significativa de las expectativas de la Fed. El umbral para un rally sostenido del USD respaldado por el NFP sigue siendo alto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)