Fed: Pausa prolongada antes de un recorte a finales de 2026 – UOB

Alvin Liew de UOB espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga la política sin cambios durante un período prolongado en 2026, con solo un recorte de 25 puntos básicos previsto para el 4T26. El cambio respecto a las expectativas anteriores de dos recortes refleja presiones inflacionarias persistentes y una debilidad laboral retrasada. Los precios elevados del petróleo y los riesgos en Oriente Medio podrían posponer aún más la flexibilización hasta 2027.

Se espera que la Fed retrase la flexibilización hasta finales de 2026

"Ahora esperamos un período prolongado de pausa en 2026 antes de que la Fed reanude la flexibilización de la política con un recorte de tasas en el 4T26, manteniendo aún la inclinación hacia la flexibilización en la política de la Fed. La debilidad laboral podría surgir a medida que los mayores costos de energía frenen la contratación, mientras que los picos persistentes en los precios de la energía pueden retrasar o complicar los recortes."

"Esto representa un cambio respecto a nuestro pronóstico anterior de dos recortes en el 2T26 y 3T26, pero mantenemos nuestra visión de una postura de flexibilización para la política de la Fed. El calendario revisado refleja nuestra expectativa de que las presiones inflacionarias solo comenzarán a disminuir de manera significativa a finales de la segunda mitad de 2026, mientras que la debilidad en el mercado laboral de EE.UU. se manifiesta más claramente durante el mismo período."

"Bajo esta trayectoria revisada, se espera ahora que la tasa objetivo terminal de los fondos federales sea del 3.50% para finales de 2026, en comparación con nuestro pronóstico anterior de 3.25%. Dicho esto, los riesgos siguen firmemente sesgados hacia menores probabilidades de flexibilización."

"Los inversores estarán en alerta máxima ante la posibilidad de más retrasos en el primer recorte de tasas — o incluso la imposibilidad de flexibilizar en la segunda mitad de 2026 — si los precios de la energía aumentan de forma brusca y persistente debido a una escalada o prolongación del conflicto en Oriente Medio. Un efecto de contagio más amplio relacionado con el petróleo en la cesta del IPC complicaría materialmente las perspectivas de inflación, aumentando el riesgo de que el recorte previsto para fin de año se postergue hasta 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)