Fed: foco en la política y cambio de liderazgo – DBS

Philip Wee del Banco DBS analiza la decisión esperada de la Reserva Federal de mantener sin cambios la tasa de los fondos federales mientras Jerome Powell realiza su última conferencia de prensa como presidente. Señala el énfasis de Kevin Warsh en la inflación de media recortada y la productividad impulsada por IA, y destaca las dinámicas políticas cambiantes que han allanado el camino para la confirmación de Warsh y han alterado el cálculo de Powell sobre permanecer como gobernador.

Paradigma de Warsh y salida de Powell

"Jerome Powell realizará su última conferencia de prensa como presidente de la Fed tras la decisión esperada de mantener la tasa de los fondos federales en 3.50-3.75%."

"El cálculo para que Powell permanezca como gobernador hasta enero de 2028 ha cambiado significativamente con la decisión del Departamento de Justicia el 24 de abril de abandonar su investigación sobre las renovaciones del edificio de la Fed, lo que llevó al senador republicano Thom Tillis a pasar de bloquear a respaldar a Warsh el 26 de abril."

"Warsh pareció desviar el actual choque energético relacionado con la guerra al cambiar el enfoque de la Fed de la inflación del PCE subyacente hacia la inflación de media recortada y las ganancias de productividad de la IA, junto con una estrategia de barra de pesas de tasas más bajas y reducción del balance financiero."

"Su estrategia recuerda el cambio de Alan Greenspan hacia el deflactor del PCE subyacente, que era más bajo que el IPC, para justificar una postura más acomodaticia durante las ganancias de productividad de los años 90."

"El USD perderá su prima de refugio si las sorpresas apuntan a un posible excedente de oferta de petróleo que apoye el cambio de paradigma del próximo presidente de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)