PLN: Pausa del NBP extendida por el shock de Irán – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank espera que el NBP de Polonia mantenga las tasas sin cambios después de que el shock energético relacionado con Irán descarrilara su ciclo de flexibilización. Con los precios del petróleo poco propensos a normalizarse rápidamente, las medidas fiscales de emergencia y las señales de precios distorsionadas mantienen la política en un marco reactivo y geopolítico. El banco sostiene que los recortes de tasas están fuera de consideración a menos que el petróleo caiga por debajo de 70$ por barril, un movimiento que aún no prevén.

Ciclo de flexibilización descarrilado por shock energético

"Tras el shock del precio de la energía derivado del conflicto en Irán, así como los comentarios de los miembros del MPC, el consenso de analistas pronostica unánimemente tasas sin cambios a medio plazo, una opinión que compartimos."

"La agitación geopolítica ha alterado fundamentalmente las perspectivas a corto plazo, descarrilando un ciclo de flexibilización que continuó hasta el mes pasado."

"Y esto significa que la mayoría de las medidas económicas de emergencia (por ejemplo, los topes a los precios del combustible) serán mantenidas por el gobierno por ahora – no hay lugar para recortes de tasas en este entorno."

"En consecuencia, la política monetaria ya no opera en un marco puramente cíclico sino que reacciona a un shock geopolítico filtrado a través de la mitigación fiscal."

"En este entorno, sostenemos que el NBP mantendrá las tasas a menos que el precio del petróleo caiga por debajo de 70$/barril en los próximos meses, un escenario que aún no pronosticamos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)