China: Fortaleza de las exportaciones y flujos bancarios – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank destaca que la economía de China comenzó 2026 ligeramente mejor de lo esperado, impulsada por un fuerte aumento de las exportaciones y un creciente superávit por cuenta corriente. Los bancos vinculados al Estado están reciclando estos superávits en activos extranjeros, mientras que se espera que los precios más altos de las materias primas pongan fin a la deflación a medida que los precios de producción y el deflactor del PIB se vuelvan positivos en los próximos trimestres.

Exportaciones, superávit por cuenta corriente y perspectiva de deflación

"La economía china tuvo un comienzo del nuevo año ligeramente mejor de lo esperado, nuevamente impulsada por un fuerte aumento de las exportaciones."

"Por lo tanto, es probable que el ya muy alto superávit por cuenta corriente aumente aún más este trimestre."

"Los datos del sector financiero muestran que son principalmente los bancos chinos los que están reciclando los superávits e invirtiéndolos en activos extranjeros."

"Esto sugiere una vez más que el sector bancario está interviniendo activamente en el tipo de cambio para debilitar el CNY mediante la compra de activos denominados en monedas extranjeras."

"Sin embargo, las tendencias en los precios de las materias primas sugieren firmemente que los precios de producción probablemente se volverán positivos en términos interanuales tan pronto como en marzo. Por lo tanto, el deflactor del PIB debería seguir la misma tendencia a más tardar en el segundo trimestre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)