EUR/CHF: El enfoque del SNB se desplaza hacia un franco fuerte – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank sostiene que, con la inflación suiza baja y el shock de 2022/2023 poco probable que se repita, el SNB ahora está más preocupado por un franco fuerte que por la inflación. La valoración del mercado implica casi una subida para fin de año, pero el banco podría priorizar la estabilidad del tipo de cambio. Las recientes ganancias del EUR/CHF y la breve caída por debajo de 0.90 enmarcan el debate sobre la política.

Se espera que el SNB priorice la fortaleza de la moneda

"En este contexto, deben evaluarse las expectativas actuales del mercado de casi una subida completa de los tipos de interés para fin de año. El SNB es, de hecho, un banco central muy activo y trata de cortar de raíz los riesgos inflacionarios lo antes posible."

"Por lo tanto, asumimos firmemente que el SNB está actualmente más preocupado por el franco fuerte que por los posibles riesgos inflacionarios."

"En los últimos días, el EUR/CHF ha tendido a subir lentamente de nuevo, y la caída por debajo del nivel de 0.90 parece haber sido una excursión breve, al menos por ahora."

"Desde el inicio de la guerra, el franco ahora está 'solo' medio centavo arriba frente al euro, e incluso ha perdido terreno considerable frente al dólar estadounidense."

"No obstante, dada la inusual amenaza reciente de intervención, las preguntas hoy probablemente también girarán en torno a si el SNB intervendrá más intensamente en el mercado de divisas en los próximos meses."

"Sospechamos que probablemente se abstendrá de hacer declaraciones claras, posiblemente citando riesgos inflacionarios al alza. Pero el SNB también siempre puede sorprender."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)