Acciones de EM APAC: El posicionamiento se mantiene robusto con una mayor cobertura – BNY

El estratega macro de BNY para EMEA, Geoff Yu, observa que la región de EM APAC sigue siendo la región de renta variable mejor mantenida a nivel global a pesar de las fuertes oscilaciones y los riesgos específicos de sectores como la exposición al helio de los semiconductores. Ve margen para aumentar las asignaciones a APAC respaldadas por una exposición previa ligera a EE.UU. y una demanda potencial de China, pero espera mayores ratios de cobertura a medida que los costos de energía y los rendimientos a corto plazo pesen sobre los flujos y temperen ganancias adicionales.

Fuertes tenencias pero mayores ratios de cobertura

"Algunas de las mayores oscilaciones del mercado de renta variable en las últimas dos semanas han tenido lugar en APAC. La frontera entre EM y el mercado desarrollado de Asia a menudo se difumina, pero los mercados de renta variable con una exposición elevada previa al conflicto a la tecnología o al complejo global de IA estaban en mayor riesgo de una corrección significativa. Creemos que los riesgos de suministro siguen existiendo para las industrias afectadas."

"Fitch señala que Corea del Sur obtuvo casi el 65% de sus importaciones de helio de Qatar el año pasado, y Japón se vio obligado el lunes a divulgar públicamente su nivel de reservas. No obstante, EM APAC sigue siendo la región de mercado de renta variable mejor mantenida a nivel global, mientras que las economías desarrolladas en la región también están mejor mantenidas que sus pares globales."

"Estamos en general de acuerdo con la necesidad de aumentar las tenencias en APAC, ya que las exposiciones a activos de inversiones en EE.UU. eran relativamente ligeras incluso antes del ajuste reciente. La perspectiva de una mejora en la demanda china debido a efectos base y estímulos adicionales es otro factor idiosincrático que puede respaldar la región, aunque los objetivos de crecimiento en el reciente Congreso Nacional del Pueblo no han sorprendido al alza."

"Sin embargo, a corto plazo, creemos que los ratios de cobertura deberán ser altos. El aumento de los costos de energía dañará la balanza de pagos de Asia, mientras que el aumento de los rendimientos globales a corto plazo también disminuirá el interés por la repatriación de los financiadores tradicionales."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)