Bunds: La mezcla del shock energético moldea la senda del BCE – ABN AMRO

La Estratega Senior de Renta Fija de ABN AMRO, Larissa de Barros Fritz, analiza cómo diferentes choques de Petróleo y Gas afectan las expectativas del BCE y los rendimientos de los Bund. Ella señala que los choques de Petróleo impulsados por la demanda, los movimientos especulativos de inventario y las interrupciones en el suministro tienen impactos distintos en las tasas y la curva. Los choques de suministro de Gas se consideran más inflacionarios y persistentes, incorporando gradualmente una prima de Gas en los rendimientos de los Bund con el tiempo.

Diferentes choques energéticos, diferentes trayectorias de los Bund

"Los choques de Petróleo que son impulsados por la demanda elevan las tasas de manera pronunciada, mientras que los choques de petróleo por inventario (especulativos) provocan caídas en la búsqueda de calidad."

"Los choques de suministro de Petróleo aumentan la inflación y, por lo tanto, las expectativas del BCE, pero la desaceleración del crecimiento que los acompaña limita la magnitud de los aumentos de rendimiento a largo plazo."

"Los choques de suministro de Gas son más inflacionarios y persistentes que los choques de petróleo, creando una prima de "gas" más fuerte en los rendimientos de los Bund con el tiempo."

"Los choques de Gas inicialmente causan reacciones de rendimiento de los Bund atenuadas o ligeramente negativas debido a la lenta transmisión de la inflación, antes de impulsar un aumento sostenido tanto en los rendimientos a corto como a largo plazo."

"Las dinámicas actuales del mercado sugieren que un choque de suministro liderado por el petróleo domina, lo que implica un aplanamiento bajista a corto plazo seguido de un posible empinamiento bajista a medida que la inflación impulsada por el gas se materializa lentamente."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)