BCE: El mercado cuestiona la postura de tolerancia cero – Commerzbank

Christoph Rieger de Commerzbank señala que los mercados han reajustado drásticamente las expectativas del BCE tras la reciente venta masiva impulsada por el petróleo, descontando ahora una postura más agresiva y de cero tolerancia hacia la inflación y tasas más altas a fin de año. Destaca que los futuros implican un aumento en junio y una política más restrictiva hasta 2026, pero se pregunta si el BCE puede mantener tal determinación dado el aumento del crecimiento, la estabilidad financiera y los riesgos en la periferia.

El reajuste del mercado pone a prueba la determinación del BCE

"Después de que las expectativas del BCE se reajustaran en una sesión volátil ayer, los futuros ahora asignan una probabilidad del 60% a un aumento en junio y fijan tasas 33 puntos básicos más altas hasta fin de año."

"Así, el mercado está considerando un BCE proactivo de cero tolerancia, que está dispuesto a sacrificar el crecimiento para defender su credibilidad en inflación."

"Con las cicatrices de 2022 aún visibles, podríamos recibir más advertencias agresivas en los próximos días para mantener las expectativas de inflación bajo control."

"Sin embargo, no estamos tan seguros."

"Con el crecimiento y los riesgos en los mercados financieros en aumento, la periferia se ve afectada desproporcionadamente y los presupuestos se vuelven más restringidos debido a los precios más altos de la energía, mientras que los niveles de deuda ya son altos, el endurecimiento de la política monetaria en reacción a la guerra en Irán puede no ser tan resuelto como los mercados están valorando ahora."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)