CEE FX: Divisas estables con alta tasa de referencia – ING

Frantisek Taborsky de ING informa que el mercado de divisas de Europa Central y del Este se mantiene relativamente estable a pesar de la renovada venta en el mercado de tasas en Polonia y la República Checa. Los gobiernos señalan su disposición a intervenir en los mercados de energía si es necesario, y los bancos centrales consideran que los precios actuales de la energía son manejables para la inflación, lo que implica un alto umbral para las subidas de tipos mientras que los diferenciales elevados ayudan a anclar las divisas.

Riesgos energéticos pero el FX se mantiene contenido

"Después del alivio del miércoles, el mercado de CEE regresó ayer al modo de venta masiva bajo la influencia del sentimiento global. Los receptores de tasas volvieron a estar bajo presión y vieron otra ola de ventas, con Polonia y la República Checa siendo las que más subperformaron."

"Aún así, los diferenciales se mantienen en niveles elevados tras el movimiento anterior y deberían mantener el FX bajo control en los próximos días."

"Los desarrollos futuros dependen, obviamente, de la duración del conflicto entre EE. UU. e Irán y de la evolución de los precios de la energía, lo cual sigue siendo incierto."

"Al mismo tiempo, vemos comentarios de gobiernos en toda la región que señalan su disposición a intervenir en el mercado de energía si los precios se trasladan a los consumidores."

"Por lo tanto, se puede suponer que el impacto de los precios de la energía en la inflación debería estar dentro de límites aceptables y el umbral para las subidas de tipos del banco central es muy alto, también porque el FX se mantiene estable por ahora."

"El mercado de tasas debería, por lo tanto, tener un techo donde la sobrevaloración de recortes de tasas tenga sentido, pero la valoración de subidas de tasas debería venir solo cuando veamos una escalada significativa del conflicto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)