EE.UU.: Elecciones intermedias, liderazgo de la Fed y riesgo del USD – TD Securities

TD Securities argumenta que la dinámica política de EE.UU. dará forma al rendimiento del Dólar y del EMFX hasta 2026. Ven que los tradicionales aumentos del USD en un entorno de aversión al riesgo son menos plausibles en un año de elecciones de medio término, esperan un gobierno dividido con Trump probablemente perdiendo la Cámara, y consideran al posible presidente de la Fed, Kevin Warsh, como un moderado paloma que apoyaría la continuación del aflojamiento.

Las elecciones de medio término y Warsh dan forma al contexto macroeconómico

"La tendencia bajista del USD parece ser un consenso, ¿qué puede salir mal? La respuesta simple es que muchas cosas pueden salir mal para alimentar una tradicional aversión al riesgo que lleve a la fortaleza del USD, pero eso no parece demasiado plausible en un año de medio término"

"Las elecciones de medio término en EE.UU. proyectan que Trump perderá la Cámara, y un gobierno dividido es el resultado más probable. Seguimos atentos al riesgo de que Trump pierda el Senado, pero eso es un desafío mayor considerando el mapa electoral de este ciclo."

"Esto pondrá a la administración actual en una sesión de pato cojo con un Trump debilitado. Los aranceles permanecerán en su lugar, pero potencialmente la presión sobre los países para cumplir con las inversiones prometidas en EE.UU. disminuirá después de las elecciones de medio término, lo que es favorable para el EMFX."

"¿Será Kevin Warsh agresivo o moderado? Creemos que Warsh será un moderado paloma en 2026 que argumentará a favor de la continuación del aflojamiento al restar importancia a cualquier aumento temporal en la inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)