EUR/USD: Fuertes temores sobre el Euro y caída del Dólar – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank señala que algunos banqueros centrales europeos, incluidos los del BCE y el Riksbank, están cada vez más preocupados por un Euro fuerte a medida que el Dólar estadounidense se debilita. Argumenta que el EUR/USD todavía parece estar subvaluado en términos de paridad de poder adquisitivo, por lo que las preocupaciones se centran en la velocidad de la apreciación y su impacto en la inflación importada en lugar de en una sobrevaloración.

Los bancos centrales se preocupan por las rápidas ganancias

"Por lo tanto, es importante aclarar si estas divisas realmente están cotizando 'demasiado fuerte'. Una posible medida de esto es la valoración por paridad de poder adquisitivo. Está claro que a pesar del movimiento del año pasado, el euro sigue estando significativamente subvaluado frente al dólar estadounidense, y la corona sueca solo se ha recuperado parcialmente de su subvaluación durante el año pasado."

"Los banqueros centrales europeos probablemente estén más preocupados por la velocidad de la corrección que por el nivel de la valoración. En otras palabras, la corrección fue demasiado rápida. Esto no es del todo incomprensible, ya que una corrección rápida probablemente tendrá un efecto más fuerte en la inflación importada que una más lenta."

"Seamos realistas: estas discusiones probablemente ganarán más impulso en los próximos meses si el dólar estadounidense continúa depreciándose, como esperamos nosotros y muchos otros participantes del mercado. Pero debería estar claro para todos que no hay formas fáciles de contrarrestar esto. En los últimos años, los banqueros centrales europeos probablemente no han estado demasiado descontentos con la apreciación del dólar estadounidense."

"Corregir este movimiento también significaría que las tasas de cambio impulsadas por el USD parecerían estar más justamente valoradas, lo que iría de la mano con una apreciación de la contraparte. Por lo tanto, cuando los banqueros centrales se quejan de una supuesta moneda fuerte, deberías tener esto en cuenta."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)