USD: Enfoque en la demanda de refugio en el discurso del Estado de la Unión de Trump – DBS

El analista de DBS Philip Wee destaca que los mercados están enfocados en el próximo Discurso sobre el Estado de la Unión (SOTU) del presidente Trump, con los inversores buscando exposición a refugios seguros antes del evento. El informe señala las expectativas de que Trump impulse su visión económica de "América Primero", incluyendo tasas de interés mucho más bajas y un balance financiero de la Reserva Federal más pequeño, mientras los inversores esperan claridad sobre su estrategia arancelaria.

Flujos de refugio seguro observan señales de la política de Trump

"Los mercados esperan que el SOTU se convierta en su grito de guerra para las elecciones de medio término de 2026 en medio de índices de aprobación en declive. Se espera que Trump aborde los problemas de asequibilidad con medidas populistas como limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10%, reducir los precios de los medicamentos recetados y restringir el dominio corporativo en el mercado de la vivienda."

"Para volver a vender su visión económica de "América Primero" al público, Trump esperará que Kevin Warsh siga su hoja de ruta hacia tasas de interés mucho más bajas y un balance financiero de la Fed más pequeño para impulsar el crecimiento de EE.UU. al 15%."

"Los inversores querrán claridad sobre cómo Trump pretende eludir el fallo de la Corte Suprema para mantener su política arancelaria, es decir, confiando en estatutos de emergencia a corto plazo como un puente para establecer aranceles más permanentes y respaldados por investigaciones."

"Los aranceles son las herramientas primarias de Trump para el apalancamiento económico y geopolítico: ingresos arancelarios para reemplazar o compensar los impuestos federales sobre la renta, aranceles como arma de elección para conseguir acuerdos comerciales con naciones extranjeras, y aranceles para forzar a las empresas a trasladar la manufactura de vuelta a EE.UU."

"Las naciones extranjeras estarán atentas al SOTU para señalar un regreso a las normas constitucionales o un enfoque más agresivo y contundente utilizando los poderes ejecutivos restantes de la administración."

"El último episodio arancelario añade una capa de riesgo político, diluyendo el atractivo tradicional del USD como refugio seguro. Si bien no señala una crisis inminente del USD, los rallies del USD podrían resultar más superficiales y episódicos en el futuro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)