EEUU: Revés legal reconfigura el panorama comercial – ABN AMRO

Los economistas de ABN AMRO Rogier Quaedvlieg, Arjen van Dijkhuizen y Bill Diviney analizan cómo la anulación de los aranceles basados en la IEEPA por parte de la Corte Suprema de EE.UU. reduce modestamente los niveles generales de aranceles en EE.UU. mientras los deja históricamente altos. Enfatizan que la Sección 122 y herramientas sectoriales como la Sección 232 y 301 probablemente se utilizarán para reconstruir los aranceles, con un impacto limitado en el crecimiento, la inflación y las trayectorias fiscales de EE.UU. en su escenario base.

La decisión de la Corte Suprema limita los poderes arancelarios

"Después de una sorprendentemente larga espera, la Corte Suprema dictó el viernes pasado un fallo de 6-3 que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no otorga al Presidente la autoridad para imponer aranceles. Es importante destacar que remitieron la decisión sobre si los aranceles pagados, por más de 160 mil millones $, deben ser reembolsados a los tribunales inferiores. La administración Trump fue rápida en volver a imponer aranceles por otros medios."

"El impacto en la situación fiscal será limitado. Nuestro escenario base ya preveía una disminución de los aranceles este año, lo cual se ha materializado. Tener que devolver los aranceles del año pasado aumentará nuevamente el déficit de este año, pero es poco probable que altere cualitativamente la trayectoria de la deuda de EE.UU."

"Tampoco esperamos un impacto sustancial en la inflación. El nivel agregado de aranceles sigue siendo históricamente alto. Incluso si las empresas obtienen reembolsos de aranceles, es poco probable que transfieran ese beneficio fiscal a los consumidores finales."

"La Sección 122 nuevamente proporciona fundamentos legalmente dudosos para los aranceles. Formalmente, fue redactada para prevenir problemas de pago internacional en un régimen de tipo de cambio fijo. Dado el precedente en los aranceles de la IEEPA, es poco probable que un desafío legal, que seguramente vendrá, se concluya antes de que termine el plazo de 150 días."

"Mientras tanto, se espera que la administración Trump utilice la Sección 232 a nivel sectorial y la Sección 301 de ‘prácticas comerciales extranjeras desleales’ para reconstruir los aranceles de manera permanente y más legalmente sólida. Ambas requieren investigaciones prolongadas antes de poder aplicarse. Ninguna puede ser utilizada para reconstruir completamente el paquete del Día de la Liberación, ya que no permiten aranceles universales generales, pero un esfuerzo prolongado puede acercarse."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)