Nigeria: Una trayectoria más lenta apoya un alivio cauteloso – Standard Chartered

Razia Khan de Standard Chartered señala que el IPC de Nigeria en enero sorprendió a la baja, con una inflación general del 15.1% interanual tras una caída mensual del 2.88%. Incorporando datos revisados, el banco ahora pronostica un IPC promedio del 12.0% en 2026, aumentando al 13.8% en 2027 y al 13.3% en 2028. A pesar del margen para un alivio del Banco Central de Nigeria, la inflación subyacente aún alta y la inflación general a 12 meses abogan por un enfoque medido.

La desinflación abre espacio para recortes medidos del CBN

"La publicación de la inflación de enero de Nigeria sorprendió una vez más a la baja, con una significativa caída del 2.88% m/m que mantiene contenida la inflación general en el 15.1% interanual."

"Modificamos nuestras previsiones de inflación del IPC de acuerdo con los datos revisados: ahora vemos un IPC promedio del 12.0% interanual en 2026 (16.0% anteriormente). Prevemos que la inflación aumente nuevamente al 13.8% en 2027 (13.6%) y al 13.3% en 2028 (12.7% anteriormente). Si bien esto debería despejar el camino para un mayor alivio de la política del Banco Central de Nigeria (CBN) a partir de febrero –todavía vemos margen para 900 puntos básicos de alivio en los próximos dos años–, no obstante, pensamos que el ritmo de alivio deberá ser medido."

"El CBN se ha fijado objetivos de inflación transicionales del 16.5% +/-2ppt en 2026, y del 13.0% +/- 2ppt en 2027."

"Si bien esto parece lo suficientemente fácil de cumplir en la trayectoria actual, los riesgos fiscales antes de las elecciones de 2027, el aumento de los precios de los alimentos con cualquier aumento en la inseguridad, y los riesgos a la baja para los ingresos del petróleo podrían plantear desafíos."

"La inflación subyacente sigue siendo elevada por ahora, y la breve historia de Nigeria de baja inflación y estabilidad cambiaria puede significar que las expectativas de inflación son difíciles de anclar."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)