EE.UU.: Se espera que el PCE se vuelva a acelerar hacia 2026 – TD Securities

TD Securities pronostica que la inflación del PCE se consolidará en diciembre, con un PCE subyacente en 0.25% m/m y un PCE general en 0.27% m/m, lo que se traduce en 2.9% y 2.8% interanual, respectivamente. Se espera que el IPC subyacente alcance su punto máximo alrededor del 2.8% interanual en el segundo trimestre de 2026, ya que los aranceles más altos elevan los precios, antes de que la inflación persistente en el primer semestre dé paso a una desinflación gradual en el segundo semestre de 2026.

Los aranceles elevan los precios antes de la desinflación

"Es probable que la inflación del PCE se haya acelerado en diciembre. Esperamos que el PCE subyacente haya avanzado un 0.25% m/m debido tanto a bienes como a servicios más fuertes. Prevemos que el PCE supercore se mantenga esencialmente estable en 0.26% m/m."

"El PCE general será un poco más fuerte en 0.27% debido a una aceleración en los precios de los alimentos. Nuestro pronóstico se traduce en 2.9% y 2.8% interanual para el PCE subyacente y el general, respectivamente."

"El IPC de enero de la semana pasada fue el primer paso hacia que la Fed gane confianza en las perspectivas de inflación. El IPC subyacente no se aceleró tanto como se esperaba, particularmente en servicios. Sin embargo, una buena parte de la fortaleza no se reflejó en nuestra expectativa para la inflación del PCE."

"Aranceles significativamente más altos deberían llevar a un aumento en los precios al consumidor en el corto plazo. Esperamos que la inflación se eleve: vemos que la inflación del IPC subyacente alcanzará su punto máximo en 2.8% interanual para el segundo trimestre de 2026. Las cifras son similares en términos de PCE subyacente."

"Sin embargo, esperamos que los precios persistentes en el primer semestre se conviertan en una desinflación gradual en el segundo semestre de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)