Reino Unido: Los débiles datos de empleo refuerzan el caso para un recorte del BoE – Deutsche Bank

El economista jefe del Reino Unido de Deutsche Bank, Sanjay Raja, destaca más signos de debilidad en el mercado laboral del Reino Unido, con la caída de los empleados en nómina de HMRC, un aumento de los despidos y una tasa de desempleo más alta. Argumenta que el desempleo probablemente aumentará aún más, empujando la tasa de desocupación hacia arriba. Raja espera que el Banco de Inglaterra realice dos recortes más de tasas este año a medida que el crecimiento salarial se modera y el IPC se acerca al objetivo.

Aumento del desempleo a medida que se acumulan las presiones

"Los datos del mercado laboral de hoy no harán mucho para aliviar los temores de que el mercado laboral sigue siendo débil. Los empleados en nómina de HMRC cayeron por quinto mes consecutivo, con la lectura preliminar de enero apuntando a una caída mensual de 11k. Los despidos siguen siendo elevados; según los datos de la LFS, se registraron 145k en los tres meses hasta diciembre. Y la tasa de desempleo subió al 5.2% durante el mismo período."

"Estos son signos preocupantes en el mercado laboral. El aumento de los costos laborales ha impulsado una sustitución de mano de obra a capital. El desempleo juvenil alcanzó un nuevo máximo del 16.1% en los tres meses hasta diciembre. La proporción de trabajadores fuera del mercado laboral que desean un empleo también se mantiene elevada, en un 23% de la población económicamente inactiva de 16 a 64 años."

"¿Hasta dónde subirá la tasa de desempleo? Los datos de hoy sugieren que puede haber un poco más de margen antes de alcanzar el pico cíclico en la tasa de desempleo. La tasa de desempleo de un solo mes ya se sitúa en el 5.4%. Los datos de HMRC sugieren que se avecinan más despidos. Y casi todas las encuestas apuntan a planes de contratación limitados. Esto ejercerá una presión continua al alza sobre la tasa de desempleo. En términos simples, el mercado laboral sigue estancado."

"Para el Banco de Inglaterra, los datos de hoy solo añadirán a las expectativas del mercado de que se avecinan más recortes de tasas. Mantenemos nuestra previsión base de dos recortes más de tasas este año (y probablemente para el verano). La conversación sobre consideraciones de gestión de riesgos solo aumentará a partir de aquí. Y con el crecimiento salarial moderándose y el IPC proyectado a caer más cerca del objetivo para la primavera, esperamos que el MPC cambie su enfoque hacia el impulso del mercado laboral."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)