China: Yuan gestionado respaldado por un superávit récord – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank señala que el superávit por cuenta corriente de China en el cuarto trimestre de 2025 alcanzó un récord de 242.000 millones de dólares, o el 4.9% del PIB, reforzando la opinión de que el Yuan sigue siendo gestionado de manera estricta. Una fuerte inversión extranjera directa y las probables compras oficiales de bonos extranjeros sugieren que las autoridades están dirigiendo activamente los flujos de capital mientras esperan datos de cartera más detallados.

Superávit récord y patrones de flujo de capital

"Sin embargo, el viernes se publicaron los datos de la balanza de pagos para el cuarto trimestre de 2025, y parece confirmar nuestra suposición de que la moneda sigue siendo muy gestionada."

"En términos absolutos, el superávit por cuenta corriente de China alcanzó un nuevo máximo histórico de 242.000 millones de dólares en el cuarto trimestre. Sin embargo, esto no debería sorprender dado los récords de exportación ya conocidos."

"También es interesante notar que la inversión extranjera directa en China aumentó significativamente nuevamente a 38.800 millones de dólares, alcanzando su nivel más alto desde principios de 2022."

"Como solo se presentaron cifras preliminares el viernes, las cifras de inversiones de cartera aún están pendientes, pero el desarrollo positivo de los mercados de valores en China en el cuarto trimestre no sugiere que los inversores extranjeros hayan retirado capital del país a gran escala."

"Como hemos descrito a menudo, sospechamos que el sector bancario chino está interviniendo en el mercado de divisas y comprando bonos extranjeros."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)