Resultados de Genpact del 3T de 2026: el crecimiento de la tecnología avanzada impulsa los ingresos

Genpact (NYSE: G) reportó unos ingresos netos de 1.385 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que representa un aumento interanual del 7,3%, mientras que el BPA diluido creció un 7,2%, hasta 0,89 dólares frente a los 0,83 dólares anteriores. Advanced Technology Solutions generó casi la totalidad del incremento de los ingresos, mientras que Core Business Services se mantuvo plano y el margen bruto se expandió hasta el 38,0%. Los resultados corresponden al trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026 y se publicaron el 5 de noviembre de 2026.

Principales resultados financieros

El crecimiento de los ingresos fue del 7,5% a tipo de cambio constante, ligeramente por encima del crecimiento reportado del 7,3%. El beneficio bruto creció más rápido que los ingresos, lo que generó una expansión del margen bruto de aproximadamente 160 puntos básicos, mientras que el beneficio operativo aumentó un 10,1%.

El beneficio neto creció a un ritmo más moderado, del 4,0%, aunque un menor número de acciones diluidas impulsó el avance del BPA diluido en un 7,2%. El BPA diluido ajustado, que excluye partidas como la compensación basada en acciones y la amortización de intangibles adquiridos, aumentó un 10,3%.

El beneficio operativo ajustado y el BPA diluido ajustado son medidas no GAAP. El beneficio operativo ajustado excluye la compensación basada en acciones, la amortización de intangibles adquiridos y determinadas partidas adicionales.

Rendimiento del negocio y de los segmentos

Advanced Technology Solutions fue el claro motor de crecimiento. Sus ingresos aumentaron aproximadamente en 94,1 millones de dólares, una cifra casi idéntica al incremento de los ingresos totales de Genpact, que también fue de unos 94,1 millones de dólares. Core Business Services, que aún representa el 71% de los ingresos totales, se mantuvo prácticamente sin cambios.

La composición por segmentos continuó desplazándose hacia los servicios tecnológicos, ya que Advanced Technology Solutions creció a un ritmo sustancialmente mayor que el conjunto de la empresa. La dirección vinculó este dinamismo al giro de Genpact hacia Agentic Operations y calificó el crecimiento de orgánico y de mayor calidad, aunque el comunicado no proporcionó un desglose más detallado a nivel de producto.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

La expansión del margen fue absorbida en parte por mayores gastos operativos

El beneficio bruto aumentó en 57,1 millones de dólares, respaldado por un mayor margen bruto. Sin embargo, los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron aproximadamente un 19,2%, hasta los 312,5 millones de dólares, a un ritmo considerablemente superior al de los ingresos, lo que absorbió gran parte del beneficio bruto adicional.

La compensación basada en acciones también aumentó a 31,2 millones de dólares frente a los 22,2 millones anteriores. La menor amortización de intangibles adquiridos y una mejora en otros ingresos y gastos operativos ayudaron a que el margen operativo GAAP aumentara del 14,8% al 15,2%.

A pesar de ello, el margen de beneficio neto cayó del 11,3% al 10,9%, lo que refleja en parte el aumento del gasto neto por intereses de 12,8 a 16,5 millones de dólares. El promedio ponderado de acciones diluidas cayó aproximadamente un 3,7%, lo que permitió que el crecimiento del BPA superara al del beneficio neto.

Las cuentas por cobrar lastraron la conversión de efectivo en lo que va de año

Genpact generó 93 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el trimestre. No obstante, en los primeros nueve meses de 2026, el flujo de caja operativo cayó a 142,0 millones de dólares frente a los 526,2 millones anteriores, a pesar de que el beneficio neto aumentó a 445,4 millones de dólares.

El estado de flujos de efectivo muestra que las cuentas por cobrar absorbieron 405,8 millones de dólares en efectivo durante los primeros nueve meses, en comparación con los 80,3 millones de dólares de un año antes. Los gastos pagados por anticipado y otros activos operativos absorbieron otros 149,9 millones de dólares, frente a los 71,1 millones de dólares del mismo período del año anterior. En consecuencia, las cuentas por cobrar alcanzaron los 1.622 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a los 1.241 millones de dólares registrados a finales de 2025.

El efectivo y equivalentes de efectivo se situaron en 499,1 millones de dólares, por debajo de los 853,8 millones de dólares al cierre del ejercicio anterior. Las salidas de efectivo por financiación en lo que va de año incluyeron 369,9 millones de dólares en amortización de deuda, 151,0 millones de dólares en recompra de acciones, 94,8 millones de dólares en dividendos y 77,5 millones de dólares en pagos por contraprestaciones contingentes (earn-out). Solo en el tercer trimestre, Genpact destinó aproximadamente 31 millones de dólares a recomprar 870.000 acciones y otros 31 millones de dólares al pago de dividendos.

Previsiones para el conjunto de 2026

Tras el trimestre, Genpact elevó sus previsiones de margen bruto para todo el año y su guía de crecimiento del BPA diluido ajustado. El comunicado no facilitó los rangos numéricos anteriores, por lo que no es posible determinar la magnitud de dichos incrementos.

Las previsiones asumen que Advanced Technology Solutions seguirá siendo el principal motor de crecimiento, mientras que Core Business Services volverá al crecimiento interanual. Asimismo, contemplan una expansión del margen bruto para todo el año a pesar de la inversión continua en Agentic Operations.

Visión de la dirección

El consejero delegado, Balkrishan «BK» Kalra, afirmó que el trimestre aportó nuevas pruebas de que la estrategia de Agentic Operations de Genpact está ganando tracción. Destacó el crecimiento orgánico y lo que la dirección considera ingresos de mayor calidad, en lugar de un crecimiento impulsado únicamente por las divisas o las adquisiciones.

La directora financiera, Sumita Pandit, señaló el crecimiento de los ingresos, la expansión del margen bruto y el aumento del 10,3% en el BPA ajustado como la base para elevar las previsiones de margen y de BPA ajustado para todo el año. Añadió asimismo que Genpact prevé seguir invirtiendo de forma significativa en Agentic Operations para reforzar su posición en el mercado.

Operaciones recientes de iniciados

El agregado suministrado de seis meses refleja una compra de iniciados por un total de 76.713 acciones y cinco ventas por un total de 66.158 acciones, lo que arroja unas compras netas de 10.555 acciones. Las últimas 10 operaciones comunicadas consisten en cinco ventas y cinco adjudicaciones de acciones; estos registros no deben interpretarse por sí solos como la opinión de la dirección sobre la valoración o las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Dependencia del crecimiento impulsado por la tecnología: Advanced Technology Solutions generó casi la totalidad del incremento de los ingresos trimestrales. Una desaceleración en ese segmento sería difícil de compensar mientras Core Business Services se mantenga plano.
• Conversión de efectivo y cobros: El fuerte incremento en las cuentas por cobrar contribuyó a una caída sustancial en el flujo de caja operativo en lo que va de año. Genpact también identifica la reciente implementación de su sistema de planificación de recursos empresariales como una posible influencia en la facturación, los cobros y el flujo de caja.
• Crecimiento de los gastos operativos: Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) y la compensación basada en acciones crecieron más rápido que los ingresos. Un aumento continuo de los gastos a ese ritmo podría limitar los beneficios de la expansión del margen bruto.
• Cumplimiento de las previsiones para todo el año: La consecución de la guía depende de un crecimiento de al menos el 25% en Advanced Technology Solutions y de una reactivación del crecimiento en Core Business Services, mientras la empresa sigue invirtiendo en Agentic Operations.

Resumen

El crecimiento de Genpact en el tercer trimestre de 2026 estuvo impulsado casi en su totalidad por Advanced Technology Solutions, mientras que Core Business Services se mantuvo plano. Los márgenes bruto y operativo mejoraron, lo que respaldó un mayor BPA y la revisión al alza de las previsiones de margen y BPA ajustado para todo el año; sin embargo, una menor conversión de efectivo en lo que va de año y el aumento de las cuentas por cobrar matizan este progreso operativo. Los aspectos clave a vigilar serán si el crecimiento tecnológico se mantiene por encima del 25%, si el segmento principal retoma el crecimiento y si la mejora en los cobros logra traducir los beneficios en un flujo de caja más sólido.