Resultados del 3T de 2026 de Castle Biosciences: El crecimiento de TissueCypher impulsa un aumento del 24% en los ingresos

Castle Biosciences (Nasdaq: CSTL) registró unos ingresos de 102,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, un 24% más frente a los 83,0 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido arrojó una pérdida de 0,13 dólares frente a la pérdida de 0,02 dólares de hace un año. El volumen de informes de TissueCypher aumentó un 47%, convirtiéndose en el principal motor operativo del crecimiento. La pérdida operativa se redujo y el EBITDA ajustado aumentó, pero la pérdida neta según GAAP se amplió, principalmente debido a que los títulos de renta variable pasaron de registrar ganancias a pérdidas.

Datos clave de resultados

Los ingresos aumentaron en 19,8 millones de dólares, y la dirección identificó a TissueCypher como un factor clave para este avance. Las dos pruebas principales que impulsan los ingresos generaron un 22% más de informes en total, aunque el incremento provino de TissueCypher, mientras que el volumen de DecisionDx-Melanoma registró un descenso moderado en el trimestre.

El margen bruto GAAP se mantuvo en el 74,7%, lo que permitió que una mayor base de ingresos generara un beneficio bruto superior. El aumento en los gastos de investigación y desarrollo, así como en los gastos de venta, generales y administrativos, absorbió parte de dicho incremento, aunque la pérdida operativa aún se redujo de manera sustancial.

El EBITDA ajustado es una medida no conforme a GAAP que excluye partidas como la compensación basada en acciones, la depreciación y amortización, los intereses, los impuestos y las ganancias o pérdidas en títulos de renta variable.

Rendimiento del negocio y de los productos

Los volúmenes de pruebas fueron desiguales en toda la cartera. TissueCypher sumó casi 5.000 informes en comparación interanual, lo que compensó con creces los menores volúmenes de DecisionDx-Melanoma y de varias pruebas adicionales dentro de la combinación de pruebas reportada.

El descenso trimestral de DecisionDx-Melanoma contrasta con el crecimiento del 5% en los primeros nueve meses de 2026, cuando los informes alcanzaron los 30.478. AdvanceAD-Tx y Esopredict aportaron volumen sin contar con comparativas del año anterior, pero la empresa no desglosó los ingresos por prueba individual.

Castle también presentó evidencia clínica destinada a respaldar la adopción. Un estudio sobre TissueCypher determinó que los médicos modificaron sus recomendaciones de manejo en el 90% de los casos tras recibir los resultados de la prueba. Los datos de DecisionDx-Melanoma provinieron de un estudio prospectivo y multicéntrico con 2.799 pacientes, que respaldó el uso de la prueba en las decisiones sobre biopsia del ganglio linfático centinela y riesgo de recurrencia.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

La mayor base de ingresos mejoró el apalancamiento operativo. Los gastos de investigación y desarrollo aumentaron a 15,8 millones de dólares desde los 13,0 millones de dólares anteriores, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos crecieron a 63,8 millones de dólares desde los 55,9 millones de dólares previos. Esos incrementos sumaron aproximadamente 10,7 millones de dólares, en comparación con el aumento de 14,8 millones de dólares en el beneficio bruto GAAP, lo que resultó en una menor pérdida operativa.

El flujo de caja operativo trimestral fue positivo, situándose en 19,7 millones de dólares, aunque disminuyó frente a los 22,6 millones de dólares anteriores. En los primeros nueve meses, el flujo de caja operativo cayó de manera más pronunciada, pasando de 37,4 millones a 12,8 millones de dólares. Las cuentas por cobrar absorbieron 8,1 millones de dólares en efectivo durante el periodo de nueve meses, mientras que los gastos pagados por anticipado y otros activos corrientes utilizaron otros 8,8 millones de dólares. La compensación basada en acciones, de 32,6 millones de dólares, fue una adición no monetaria significativa en la conciliación del flujo de caja operativo.

Castle cerró septiembre de 2026 con 277,7 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores de inversión negociables. La deuda corriente y a largo plazo totalizó aproximadamente 10,1 millones de dólares. Las inversiones de capital fueron de 28,6 millones de dólares en los primeros nueve meses, mientras que las propiedades y equipos aumentaron a 111,5 millones de dólares tras inversiones que incluyeron la apertura de unas nuevas instalaciones de laboratorio y oficinas de 55.000 pies cuadrados en Scottsdale, Arizona.

La mejora operativa se vio opacada por la volatilidad en los mercados de inversión

El aumento de la pérdida neta GAAP no se debió a un deterioro de los resultados operativos centrales. La pérdida operativa se redujo de 6,8 millones a 2,7 millones de dólares, y el EBITDA ajustado aumentó de 9,2 millones a 12,7 millones de dólares.

Por debajo de la línea operativa, el resultado neto de los títulos de renta variable pasó de una ganancia de 3,6 millones de dólares en el 3T 2025 a una pérdida de 3,4 millones de dólares en el 3T 2026, lo que representa un giro negativo de aproximadamente 7,0 millones de dólares. Ese cambio compensó con creces la mejora en la pérdida operativa y fue el motivo principal por el que la pérdida neta reportada se amplió a 4,1 millones de dólares.

Los inversores también deben considerar la brecha entre los resultados GAAP y los ajustados. El EBITDA ajustado del 3T excluye 11,2 millones de dólares de compensación basada en acciones y la pérdida de 3,4 millones de dólares en títulos de renta variable, entre otros ajustes, por lo que la mejora en esta métrica aún no representa rentabilidad según GAAP.

Previsiones de resultados

Castle elevó ambos extremos de su rango de ingresos para todo el año en 20 millones de dólares. El punto medio aumentó de 370 millones a 390 millones de dólares, lo que supone cerca de un 5%, mientras que la empresa reiteró su previsión de alcanzar un EBITDA ajustado positivo.

La perspectiva para el EBITDA ajustado es orientativa y no un rango cuantificado.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• El crecimiento se concentra en TissueCypher. El volumen de sus informes aumentó un 47%, mientras que DecisionDx-Melanoma, DecisionDx-SCC, MyPath Melanoma y DecisionDx-UM registraron descensos en el trimestre. Por lo tanto, una adopción más lenta de TissueCypher tendría un efecto desproporcionado en la tendencia actual de volúmenes.
• Las pérdidas GAAP siguen siendo sensibles a las partidas no operativas. La variación interanual de aproximadamente 7,0 millones de dólares en los títulos de renta variable ilustra cómo los movimientos en los mercados de inversión pueden ocultar el progreso del negocio subyacente.
• La conversión de efectivo en lo que va de año se debilitó. El flujo de caja operativo de los primeros nueve meses cayó de 37,4 millones a 12,8 millones de dólares debido a que las cuentas por cobrar y los gastos pagados por anticipado absorbieron efectivo, aun cuando el propio 3T generó 19,7 millones de dólares.
• La cobertura y el reembolso siguen siendo determinantes. Castle identificó las decisiones sobre reembolsos como un riesgo operativo, y el cambio previo en la cobertura de Medicare para DecisionDx-SCC afectó a las comparativas de los primeros nueve meses. Además, el volumen de DecisionDx-SCC retrocedió un 7% en el 3T.
• Los nuevos productos y la capacidad requieren una ejecución eficaz. AdvanceAD-Tx y Esopredict están generando volúmenes iniciales, mientras que las nuevas instalaciones de Scottsdale amplían la capacidad. El retorno financiero dependerá de una adopción sostenida y del uso eficaz de la infraestructura incorporada.

Resumen

Los resultados del 3T 2026 de Castle Biosciences reflejaron mayores ingresos, un margen bruto estable, una menor pérdida operativa y una mejora en el EBITDA ajustado, impulsados por el rápido crecimiento del volumen de TissueCypher. La mayor pérdida neta GAAP se debió principalmente a la volatilidad de los títulos de renta variable y no a un debilitamiento de las operaciones centrales. La elevación de las previsiones de ingresos apunta a un impulso continuo, mientras que la concentración a nivel de producto, la conversión de efectivo en lo que va de año, las condiciones de reembolso y el avance hacia la rentabilidad según GAAP siguen siendo los aspectos clave a monitorear.