Resultados del 3T 2026 de Ginkgo Bioworks: las pérdidas se reducen a pesar de una caída del 6 % en los ingresos

Ginkgo Bioworks (NYSE: DNA) registró unos ingresos de 27,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que supone un descenso del 6% frente a los 29,4 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que la pérdida por acción GAAP de las operaciones continuadas mejoró hasta situarse en 0,64 dólares, frente a los 1,32 dólares previos. La pérdida neta de las operaciones continuadas se redujo a 41,0 millones de dólares desde los 73,4 millones de dólares, y la pérdida de EBITDA ajustado disminuyó de 53 millones a 22 millones de dólares gracias al descenso de los gastos. El consumo trimestral de efectivo fue de 27 millones de dólares, y el efectivo disponible junto con los valores negociables totalizaban 285 millones de dólares al 30 de septiembre.

Principales resultados financieros

Los ingresos se mantuvieron por debajo del nivel del ejercicio anterior, si bien aumentaron de forma secuencial respecto a los aproximadamente 20 millones de dólares del segundo trimestre de 2026. El cambio más significativo se produjo en la estructura de costes: los gastos operativos totales se redujeron en 40,3 millones de dólares, lo que compensó con creces la disminución de ingresos de 1,7 millones de dólares y redujo sustancialmente la pérdida operativa.

El EBITDA ajustado es una medida no GAAP. Los otros ingresos también disminuyeron a 2,4 millones de dólares desde los 9,0 millones de dólares, pero esta caída se vio compensada por la reducción de los gastos operativos.

Evolución del negocio y de los segmentos

Ginkgo organiza ahora su estrategia comercial en torno a dos ofertas desarrolladas sobre la misma plataforma de laboratorios autónomos: Autonomous Labs Equipment y Cloud Lab Services. La empresa continúa presentando un único segmento financiero, Cell Engineering, y no desglosó los ingresos por separado para ambas ofertas.

El principal avance en Autonomous Labs fue la primera venta de un laboratorio autónomo realizada por Ginkgo a Novo para su nuevo centro de investigación en Waltham, Massachusetts. La empresa también comunicó un subcontrato GIVE de ARPA-H por un valor de hasta 17,5 millones de dólares e hizo referencia a encargos de laboratorios anunciados previamente que involucran a Caltech, la Universidad de Maryland, Northwestern y el MIT Media Lab.

Cloud Lab sumó 22 clientes de ADME durante el tercer trimestre, incluidos 20 clientes que contrataban los servicios de Ginkgo por primera vez. Takeda, Argenx, Lundbeck y AbbVie crearon un consorcio de viabilidad de desarrollo de anticuerpos, mientras que GSK, Novartis y Biogen contrataron trabajos adicionales. Ginkgo también informó de que OpenAI está utilizando Cloud Lab para la generación de datos de IA. Estos anuncios de clientes y contratos reflejan actividad comercial, pero la empresa no especificó el volumen de ingresos que generaron en el tercer trimestre.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

La reducción de la pérdida trimestral se debió principalmente al recorte de los gastos. Los gastos de investigación y desarrollo disminuyeron a 40,9 millones de dólares desde los 69,4 millones de dólares, mientras que los gastos generales y administrativos cayeron a 28,6 millones de dólares frente a los 37,0 millones de dólares del ejercicio previo. Los costes de mantenimiento por exceso de espacio continuaron siendo considerables, situándose en 14,0 millones de dólares frente a los 14,3 millones de dólares de un año antes.

Ginkgo cerró septiembre con 84,5 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y 200,9 millones de dólares en valores negociables, lo que supone unos recursos disponibles totales de aproximadamente 285,4 millones de dólares. Dicha cifra se sitúa por debajo de los aproximadamente 422,6 millones de dólares registrados a finales de 2025. La empresa reportó asimismo un consumo de efectivo de 27 millones de dólares en el tercer trimestre.

Durante los primeros nueve meses de 2026, Ginkgo captó 23,8 millones de dólares en ingresos brutos a través de su programa de oferta de acciones en el mercado (at-the-market). Su promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación aumentó aproximadamente un 15% interanual, hasta alcanzar los 64,0 millones en el tercer trimestre.

Las pérdidas contables mejoraron más rápido que el flujo de caja

Durante los primeros nueve meses de 2026, la pérdida neta de las operaciones continuadas se redujo en 35,5 millones de dólares, situándose en 174,4 millones de dólares. Sin embargo, el efectivo utilizado en las operaciones continuadas aumentó en 5,4 millones de dólares hasta alcanzar los 117,0 millones de dólares, lo que demuestra que la mejora contable aún no se había traducido en un mejor flujo de caja en las operaciones continuadas.

Una reducción de 14,3 millones de dólares en las cuentas por pagar y los pasivos acumulados —en comparación con el aumento de 17,4 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior— supuso un viento en contra notable para el flujo de caja. La compensación basada en acciones también disminuyó a 31,1 millones de dólares desde los 51,2 millones de dólares, lo que redujo el ajuste no monetario sumado para conciliar la pérdida neta con el flujo de caja operativo. El uso de efectivo operativo consolidado mejoró de forma modesta a 119,3 millones de dólares frente a los 123,4 millones de dólares anteriores, debido a que las operaciones discontinuadas consumieron menos efectivo.

Previsiones para todo el ejercicio

Ginkgo reiteró sus previsiones de consumo total de efectivo para todo el ejercicio 2026. La empresa no facilitó el consumo de efectivo a nueve meses bajo la misma definición no GAAP, por lo que las previsiones no deben compararse directamente con el flujo de caja operativo GAAP.

Operaciones recientes de personas con información privilegiada

El resumen a seis meses de las operaciones de personas con información privilegiada mostró la compra de 238.866 acciones en siete operaciones y la venta de 137.584 acciones en nueve operaciones, lo que dio lugar a unas compras netas de 101.282 títulos. Las transacciones más recientes con un sentido y un valor comunicados con claridad fueron todas ventas; no obstante, esta actividad registral por sí sola no determina la percepción de los iniciados sobre las perspectivas de la compañía.

Se excluyeron otros cuatro registros con fecha del 16 de octubre debido a que los datos facilitados no identificaban el sentido de la transacción, el precio o el valor.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Los ingresos no han recuperado el crecimiento interanual. Los ingresos del tercer trimestre descendieron un 6%, mientras que los correspondientes a los primeros nueve meses cayeron aproximadamente un 37%, hasta situarse en 67,3 millones de dólares. La actividad con nuevos clientes debe transformarse en ingresos reconocidos para estabilizar la facturación.
• El consumo de efectivo sigue siendo significativo. Ginkgo reportó un consumo de efectivo trimestral de 27 millones de dólares, y las operaciones continuadas consumieron más efectivo durante los primeros nueve meses a pesar de registrar una menor pérdida contable.
• El anuncio de contratos no garantiza ingresos inmediatos. El subcontrato de ARPA-H tiene un valor de hasta 17,5 millones de dólares, si bien los importes máximos contratados, los encargos de laboratorios y los acuerdos firmados con clientes pueden depender de la ejecución, el cumplimiento de hitos y los plazos.
• La financiación gubernamental y la comercialización son fundamentales para la estrategia. Las modificaciones en las prioridades federales, los presupuestos o los calendarios de los proyectos podrían afectar al despliegue de los laboratorios autónomos. Al mismo tiempo, los costes por exceso de espacio siguen lastrando la estructura de costes.
• La financiación adicional puede diluir a los accionistas existentes. Ginkgo recurrió a su oferta de acciones en el mercado (at-the-market) durante los primeros nueve meses, mientras que el número medio ponderado de acciones del trimestre aumentó aproximadamente un 15% interanual.

Resumen

La mejora de Ginkgo en el tercer trimestre de 2026 obedeció principalmente a la reducción de gastos y no a una reactivación del crecimiento interanual de los ingresos. Los acuerdos de laboratorios autónomos y la incorporación de clientes a Cloud Lab ofrecen fuentes potenciales de ingresos futuros; no obstante, las cuestiones clave radican en la rapidez con la que estas actividades se traduzcan en ventas, en si el flujo de caja de las operaciones continuadas comenzará a mejorar y en si Ginkgo logrará mantenerse dentro de su rango previsto de consumo de efectivo para todo el ejercicio.