Resultados de DigitalOcean del 3T de 2026: El crecimiento de los ingresos se acelera al 40%

DigitalOcean (NYSE: DOCN) reportó ingresos en el tercer trimestre de 2026 por 321 millones de dólares, un 40% más interanual, con una pérdida neta diluida GAAP de 0,37 dólares por acción y un beneficio neto diluido no GAAP de 0,45 dólares por acción. Un gasto por conversión inducida de 57 millones de dólares relacionado con la recompra parcial de notas convertibles contribuyó a una pérdida neta GAAP de 43 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado y el flujo de caja operativo aumentaron. El ARR de clientes de IA aumentó un 288% hasta los 376 millones de dólares, lo que respalda una previsión de crecimiento más elevada para el cuarto trimestre.

Resultados financieros principales

El crecimiento de los ingresos se aceleró hasta el 40%, lo que la dirección describió como su quinto trimestre consecutivo de aceleración. La rentabilidad fue mixta: el resultado operativo GAAP cayó un 27%, el resultado operativo ajustado aumentó un 6% y el EBITDA ajustado creció un 45%. La generación de efectivo mejoró, con aumentos interanuales en los márgenes de flujo de caja operativo y de flujo de caja libre ajustado.

Los importes aproximados del año anterior se calculan a partir de las tasas de crecimiento divulgadas por la empresa. Los resultados no GAAP excluyen partidas como la remuneración basada en acciones, los costes relacionados con adquisiciones, los gastos de reestructuración y el gasto por conversión inducida.

Rendimiento del negocio y de las cohortes de clientes

El ingreso anualizado (ARR) cerró el trimestre en 1.285 millones de dólares, un 40% más, después de que DigitalOcean añadiera la cifra récord de 160 millones de dólares en ARR. Dado que la empresa calcula el ARR multiplicando los ingresos del último trimestre por cuatro, la medida representa una tasa de ingresos anualizada en lugar de ingresos recurrentes contratados.

El ARR de clientes de IA aumentó un 288% hasta alcanzar los 376 millones de dólares. Esta métrica incluye todos los ingresos de infraestructura y plataforma de clientes que utilizan al menos un producto de IA o aprendizaje automático de DigitalOcean, por lo que no debe interpretarse como ingresos generados exclusivamente por productos de IA. La dirección también señaló que el volumen de tokens del motor de inferencia (Inference Engine) se multiplicó aproximadamente por diez respecto al trimestre anterior.

Las cohortes de clientes de mayor tamaño representaron una cuota creciente del negocio. El número de clientes que gastan más de 100.000 dólares anuales aumentó un 11%, mientras que los ingresos de ese grupo se incrementaron un 133% y representaron el 41% de los ingresos totales. El número de clientes de más de 500.000 dólares y de más de 1 millón de dólares creció un 47% y un 96%, respectivamente, mientras que sus ingresos aumentaron un 214% y un 273%. El ARR de los clientes de más de un millón de dólares alcanzó los 386 millones de dólares.

Las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) aumentaron a 800 millones de dólares desde los 61 millones, y se espera reconocer 345 millones de dólares durante los próximos 12 meses. DigitalOcean advirtió que las RPO no predicen directamente los ingresos futuros porque su reconocimiento depende de los plazos de consumo, las renovaciones de contratos y el cambio de acuerdos basados en el uso a contratos comprometidos.

DigitalOcean también amplió su capacidad física y de productos. El centro de datos de Memphis abrió antes de lo previsto, completando a tiempo o con antelación los tres centros de datos planificados para 2026. La empresa aseguró otros 20 megavatios que se espera estén disponibles en 2028, lo que eleva la capacidad total comprometida a aproximadamente 180 megavatios. Tras la finalización del trimestre, anunció Managed Agents, Agent Droplets, Agent Learning Services y Agent Data Services en su cumbre del 13 de octubre.

Rentabilidad, flujo de caja y balance de situación

El EBITDA ajustado creció a un ritmo ligeramente superior al de los ingresos y alcanzó un margen del 45%. El margen de flujo de caja operativo mejoró del 42% al 50%, mientras que el margen de flujo de caja libre ajustado subió del 37% al 41%. Sin embargo, el resultado operativo GAAP disminuyó a pesar del aumento de los ingresos, y la empresa no ofreció una explicación detallada sobre esa caída interanual en el comunicado.

DigitalOcean cerró septiembre con 666 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, por encima de los 254,5 millones de dólares a finales de 2025, junto con 178,6 millones de dólares en valores negociables. La deuda total a corto y largo plazo fue de aproximadamente 461,6 millones de dólares, frente a los aproximadamente 1.296 millones de dólares al cierre de 2025.

La ampliación de la capacidad también ha incrementado la base de activos de la empresa y sus obligaciones de financiación. Las propiedades y equipos aumentaron a 1.408 millones de dólares desde los 589,1 millones a finales de 2025, mientras que los pasivos por arrendamiento financiero y las obligaciones de financiación de equipos subieron a aproximadamente 923,6 millones de dólares desde 130,5 millones de dólares. DigitalOcean también obtuvo una línea de arrendamiento financiero de equipos por 785 millones de dólares para respaldar capacidad adicional.

La recompra de notas convertibles redujo la deuda pero distorsionó los resultados GAAP

La recompra parcial de las notas convertibles de DigitalOcean con vencimiento en 2030 afectó tanto a las ganancias trimestrales como al balance de situación. La empresa recompró aproximadamente 472 millones de dólares de las notas a través de una oferta directa registrada concurrente, reduciendo el apalancamiento con lo que describió como un uso mínimo de efectivo y una dilución mínima, ya que las acciones emitidas se compensaron en gran medida con las notas retiradas.

La transacción generó un gasto por conversión inducida de 57 millones de dólares, superando la pérdida neta GAAP del trimestre de 43 millones de dólares. DigitalOcean afirmó que este cargo redujo el BPA diluido en 0,46 dólares y lo excluyó del beneficio neto diluido por acción no GAAP. Por consiguiente, la diferencia entre la pérdida por acción GAAP de 0,37 dólares y el beneficio por acción no GAAP de 0,45 dólares refleja en gran medida este cargo relacionado con la financiación, más que la generación de efectivo subyacente del trimestre.

Perspectivas financieras

DigitalOcean elevó su previsión de crecimiento de ingresos para el T4 al 44%-45% e incrementó su crecimiento de ingresos previsto para todo el año 2027 a más del 60%. El comunicado no proporcionó los rangos numéricos anteriores, pero también presentó una guía actualizada para todo el año 2026.

El rango del margen de EBITDA ajustado para el T4 se sitúa por debajo del 45% alcanzado en el T3, mientras que las previsiones del margen de flujo de caja libre ajustado para todo el año están por debajo del 41% del tercer trimestre. La empresa no especificó los motivos de estas diferencias en el comunicado.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Ejecución de capacidad y necesidades de capital: DigitalOcean está ampliando sus centros de datos y la capacidad de GPU, pero los 20 megavatios adicionales no entrarán en funcionamiento hasta 2028. Las obligaciones en propiedades, equipos y financiación ya han aumentado de forma sustancial.
• Dependencia de clientes grandes y orientados a la IA: Los clientes que gastan más de 100.000 dólares al año generan ahora el 41% de los ingresos. Un menor crecimiento del uso o una menor retención en estas cohortes podrían tener un efecto cada vez más visible en el crecimiento general.
• Ejecución frente a expectativas de crecimiento más elevadas: Las perspectivas para el T4 contemplan una nueva aceleración del crecimiento de los ingresos hasta el 44%-45%, seguida de la expectativa de la dirección de un crecimiento superior al 60% en 2027. Cumplir con esa trayectoria depende de la demanda, la adopción de productos y la capacidad de infraestructura disponible.
• Volatilidad de los beneficios GAAP: La transacción de notas convertibles demuestra cómo la financiación y otros cargos excluidos pueden generar una brecha sustancial entre los beneficios GAAP y los resultados ajustados.
• Conversión incierta de RPO en ingresos: El saldo de 800 millones de dólares en RPO depende del consumo del cliente y de los plazos contractuales, y puede aumentar sin representar el mismo nivel de ingresos incrementales.

Resumen

Los resultados del T3 de 2026 de DigitalOcean combinaron la aceleración de los ingresos y el crecimiento de clientes de IA con un mayor EBITDA ajustado y generación de efectivo. El cargo por conversión de notas convertibles de 57 millones de dólares llevó las ganancias GAAP a terreno negativo aun cuando el apalancamiento disminuyó, mientras que la rápida expansión entre los clientes más grandes respaldó unas perspectivas de crecimiento más elevadas para el T4. Los principales aspectos a vigilar son la ejecución frente a las expectativas de crecimiento para 2027, el coste y el calendario de la ampliación de capacidad, y si el aumento del ARR de la IA y de los grandes clientes continúa convirtiéndose en ingresos y flujo de caja.