Resultados del T3 de 2026 de Amalgamated: Beneficio récord por el crecimiento de depósitos y préstamos

Amalgamated Financial Corp. (Nasdaq: AMAL) reportó unos ingresos operativos de 101,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, por encima de los aproximadamente 98,4 millones de dólares del segundo trimestre, mientras que el BPA diluido aumentó a 1,20 dólares desde los 1,15 dólares. El beneficio neto GAAP alcanzó la cifra récord de 36,4 millones de dólares, ya que el crecimiento de los depósitos y préstamos impulsó el margen de intereses, aunque el margen de interés neto cayó un punto básico hasta el 3,77%.

Resultados de beneficios centrales

El crecimiento secuencial de los beneficios reflejó un mayor margen de intereses, un aumento de 1,5 millones de dólares en los ingresos no procedentes de intereses y una reducción de 0,8 millones de dólares en las provisiones para pérdidas crediticias. Estos beneficios se vieron parcialmente compensados por un aumento de 1,6 millones de dólares en los gastos no procedentes de intereses y un incremento de 0,9 millones de dólares en el gasto por impuesto sobre la renta.

Sobre una base no GAAP, el beneficio neto central aumentó a un nivel récord de 34,6 millones de dólares desde los 33,1 millones de dólares, mientras que el BPA diluido central se incrementó a 1,14 dólares desde los 1,10 dólares.

Los ingresos operativos del 2T y ciertos porcentajes secuenciales son cálculos aproximados basados en las cifras redondeadas divulgadas por la empresa.

Los ingresos no procedentes de intereses se beneficiaron de mayores comisiones bancarias minoristas, comisiones por servicios de inversión y gestión de patrimonio para particulares, y un aumento de 0,6 millones de dólares en los ingresos por comisiones de ICS One-Way Sell. El crecimiento de los gastos incluyó 1,2 millones de dólares de costes adicionales de ocupación asociados a un periodo temporal de alquiler doble por la nueva sede central, 0,3 millones de dólares de mayores costes tecnológicos y 0,7 millones de dólares de devengos adicionales en remuneraciones y beneficios vinculados a la mejora del rendimiento financiero.

Crecimiento del negocio y del balance

Amalgamated amplió ambos lados de su balance durante el trimestre. Los depósitos dentro del balance subieron un 3,0%, mientras que los préstamos comerciales y las evaluaciones PACE crecieron más rápido que los préstamos totales.

El crecimiento de los préstamos se concentró en los préstamos comerciales e industriales, que aumentaron 56,3 millones de dólares, y los préstamos multifamiliares, que subieron 39,8 millones de dólares. Los préstamos inmobiliarios comerciales cayeron 5,5 millones de dólares, mientras que la amortización programada redujo los préstamos solares para consumidores en 9,7 millones de dólares y los préstamos residenciales en 30,7 millones de dólares.

Los activos totales alcanzaron los 9.700 millones de dólares, un 3,4% más, pero la cifra al cierre del periodo incluyó 120,4 millones de dólares de depósitos temporales de financiación de pensiones que se retiraron en el plazo de una semana. Excluyendo esa financiación temporal, los activos ajustados fueron de 9.600 millones de dólares. Los depósitos medios aumentaron en 112,5 millones de dólares, citando la entidad el crecimiento en sus segmentos de clientes sindicales y sin ánimo de lucro.

Los depósitos políticos disminuyeron en consonancia con el ciclo electoral, pero los costes generales de financiación se mantuvieron contenidos. Los depósitos que no devengan intereses representaron el 42% de los depósitos finales, y el coste medio del total de depósitos se mantuvo estable en el 1,46%.

El crecimiento de los préstamos impulsó el margen de intereses, pero los costes de financiación mantuvieron el margen estable

El margen de intereses aumentó en 1,9 millones de dólares a pesar de que el margen de interés neto disminuyó ligeramente. Los saldos medios de los préstamos aumentaron en 57,2 millones de dólares, y los nuevos préstamos comerciales, las originaciones de CPACE y los valores disponibles para la venta aportaron mayores rendimientos de los activos. Sin embargo, el rendimiento general de los activos generadores de intereses se mantuvo sin cambios en el 5,14%.

El beneficio del crecimiento de los activos se vio compensado por mayores gastos por intereses a medida que el banco captó más depósitos remunerados. El trimestre anterior también incluyó un beneficio en el margen de tres puntos básicos por intereses recuperados de un préstamo para la construcción moroso amortizado, por lo que la caída secuencial de un punto básico es menos indicativa de un deterioro en la combinación subyacente de activos.

Las penalizaciones por pago anticipado aportaron tres puntos básicos al margen de interés neto en ambos trimestres. La cuestión principal para los periodos posteriores es si el crecimiento continuado en el segmento comercial y de PACE puede hacer crecer los ingresos por intereses más rápido que el coste de atraer depósitos adicionales.

Calidad crediticia, liquidez y capital

La provisión para pérdidas crediticias disminuyó a 3,6 millones de dólares, pero el trimestre aún incluyó saneamientos de préstamos de consumo y pequeñas empresas y reservas adicionales para dos préstamos multifamiliares recién identificados. No se registró un aumento adicional de las reservas para la relación multifamiliar de 78,0 millones de dólares divulgada anteriormente, aunque las gestiones para su resolución continuaron.

Los activos dudosos aumentaron en 2,3 millones de dólares hasta los 105,0 millones de dólares tras la incorporación de un préstamo multifamiliar de 3,1 millones de dólares a la categoría de moroso. Dado que los activos también crecieron, los activos dudosos disminuyeron ligeramente como porcentaje del total de activos, pasando del 1,09% al 1,08%. Los préstamos vigilados o clasificados aumentaron en 7,4 millones de dólares, debido principalmente a la rebaja de categoría de un préstamo comercial e industrial de 11 millones de dólares.

La cobertura para pérdidas crediticias aumentó en 1,3 millones de dólares hasta los 70,2 millones de dólares, lo que equivale al 1,35% del total de los préstamos. Tras el cierre del trimestre, se resolvió un préstamo multifamiliar de 3,8 millones de dólares mediante una liquidación con descuento que supuso un saneamiento de 2,5 millones de dólares. La entidad afirmó que el préstamo contaba con las reservas adecuadas al cierre del trimestre y no preveía que el saneamiento afectara de forma significativa a los gastos futuros por provisiones.

Amalgamated reportó 5.000 millones de dólares en efectivo, capacidad de endeudamiento y valores no pignorados, equivalente al 98% del total de los depósitos no asegurados. Los depósitos no asegurados representaron el 58% de los depósitos dentro del balance, o el 52% si se incluían los depósitos fuera del balance.

El ratio Common Equity Tier 1 fue del 14,40%, el ratio de capital total basado en riesgo fue del 16,45% y el ratio de apalancamiento Tier 1 se situó en el 9,31%. El patrimonio neto de los accionistas disminuyó en 1,4 millones de dólares hasta los 833,6 millones de dólares, principalmente porque los tipos de interés a largo plazo más altos generaron un aumento de 27,9 millones de dólares en el otro resultado global acumulado negativo de los valores disponibles para la venta. El beneficio neto compensó parcialmente ese impacto, junto con 5,1 millones de dólares en dividendos y aproximadamente 6,5 millones de dólares en recompra de acciones. El valor contable tangible por acción aumentó un 0,2% hasta los 27,54 dólares.

Operaciones recientes de insiders

Durante los seis meses que abarcan los datos proporcionados sobre insiders, estos compraron 19.476 acciones en 12 operaciones y vendieron 907.703 acciones en 19 operaciones, lo que dio lugar a unas ventas netas de 888.227 acciones. Las 10 transacciones informadas más recientemente fueron todas ventas; los registros de las operaciones no establecen los motivos de los vendedores.

Workers United representó aproximadamente 33,6 millones de dólares de los cerca de 36,7 millones de dólares en valor declarado en estas 10 transacciones.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Migración del crédito comercial y multifamiliar: Los activos dudosos y los préstamos vigilados aumentaron, mientras que dos préstamos multifamiliares requirieron un análisis individual de reservas. La relación multifamiliar no resuelta de 78,0 millones de dólares sigue siendo una exposición crediticia importante.
• Sensibilidad a la financiación: El mayor gasto por intereses en los depósitos remunerados compensó parte del beneficio de los activos con mayor rendimiento. La captación adicional de depósitos podría seguir limitando la expansión del margen.
• Concentración de depósitos no asegurados: Los depósitos no asegurados representaron el 58% de los depósitos dentro del balance. La liquidez declarada cubrió el 98% de esos depósitos, pero la concentración sigue siendo relevante para la estabilidad de la financiación.
• Volatilidad del capital impulsada por los tipos: La subida de los tipos a largo plazo provocó un aumento de 27,9 millones de dólares en el otro resultado global acumulado negativo, reduciendo el patrimonio neto de los accionistas a pesar del beneficio neto récord.
• Costes operativos a corto plazo: El doble alquiler relacionado con la sede central y los proyectos tecnológicos en curso aumentaron los gastos. La empresa preveía que los trabajos de restauración y la salida de su sede anterior se completaran en el 4T 2026.

Resumen

Los resultados del 3T 2026 de Amalgamated mostraron que el crecimiento de los depósitos y de los préstamos comerciales puede respaldar un mayor margen de intereses incluso sin expansión del margen. Las ganancias récord también se beneficiaron de mayores ingresos por comisiones y una menor provisión crediticia, mientras que el aumento de los gastos operativos, la migración crediticia, la exposición a depósitos no asegurados y la volatilidad del capital vinculada a los tipos son las principales áreas a vigilar en los trimestres posteriores.