Resultados del cuarto trimestre fiscal de OSI Systems: El BPA sube a pesar de los menores ingresos

OSI Systems (NASDAQ: OSIS) informó un ingreso en el cuarto trimestre del año fiscal 2026 de 484,1 millones de dólares, un 4% menos que los 505,0 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido GAAP aumentó un 8% hasta los 3,27 dólares desde los 3,03 dólares. En el trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, el beneficio bruto estable, los menores gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) y financieros, y una menor cantidad de acciones diluidas respaldaron los resultados, mientras que el flujo de caja operativo alcanzó un récord de 182,1 millones de dólares y la cartera de pedidos se situó en 1.900 millones de dólares.

Resultados financieros principales

La disminución de los ingresos se concentró en la división de Seguridad, donde los conflictos en Oriente Medio alteraron el calendario de las entregas previstas. OSI Systems afirmó que los pedidos afectados se retrasaron en lugar de cancelarse y se mantuvieron en la cartera de pedidos pendientes con calendarios de entrega revisados.

La rentabilidad se mantuvo mejor que los ingresos. El beneficio bruto se mantuvo casi sin cambios, el margen operativo GAAP se amplió en 80 puntos básicos y el margen operativo no GAAP aumentó en 200 puntos básicos.

Los resultados no GAAP excluyen los cargos por deterioro, reestructuración y otros, la amortización de intangibles adquiridos y los ajustes fiscales relacionados. Por otra parte, los ingresos de todo el año fiscal 2026 aumentaron un 4% hasta los 1.786 millones de dólares, mientras que el BPA diluido GAAP y no GAAP alcanzó los 8,95 y 10,35 dólares, respectivamente.

Rendimiento por negocio y segmento

Seguridad siguió siendo la división más grande de OSI Systems, pero registró menores ingresos trimestrales debido a las interrupciones en las entregas. El crecimiento en Optoelectrónica y Fabricación y en Salud proporcionó una compensación parcial, ya que ambas divisiones aumentaron sus ingresos en aproximadamente un 5%.

La mejora del margen de Seguridad indica que los retrasos en las entregas afectaron principalmente al calendario de ingresos y no a la rentabilidad de la división. La dirección también informó de un sólido volumen de contratación y afirmó que la división comenzó el año fiscal 2027 con una sustancial cartera de pedidos y de oportunidades.

Optoelectrónica y Fabricación se benefició de una demanda generalizada en los mercados aeroespacial, de defensa, de salud, tecnológico e industrial. Salud registró la mayor mejora de margen tras los cambios operativos implementados durante el año fiscal 2026; su resultado operativo GAAP pasó a un beneficio de 1,6 millones de dólares desde una pérdida de 1,4 millones de dólares el año anterior.

Los menores costes y la reducción de acciones compensan la caída de los ingresos

El coste trimestral de los bienes vendidos disminuyó a 316,1 millones de dólares desde 336,7 millones de dólares, lo que casi igualó la reducción de los ingresos y permitió que el beneficio bruto se mantuviera estable. Los gastos generales, de venta y administrativos también cayeron a 69,7 millones de dólares desde 74,7 millones de dólares, aunque los cargos por deterioro, reestructuración y otros aumentaron a 4,8 millones de dólares desde 1,7 millones de dólares.

Los gastos de intereses y otros mejoraron a 4,1 millones de dólares desde 7,2 millones de dólares. Mientras tanto, el promedio ponderado del número de acciones diluidas disminuyó aproximadamente un 3% hasta los 16,9 millones, lo que ayudó a que el BPA GAAP creciera más rápido que el beneficio neto. Estos factores explican por qué el BPA y los márgenes operativos aumentaron a pesar de que los ingresos consolidados cayeron.

Flujo de caja y balance de situación

El flujo de caja operativo aumentó a 182,1 millones de dólares desde solo 0,6 millones de dólares en el trimestre del año anterior. Tras 9,3 millones de dólares en gastos de capital, el flujo de caja operativo trimestral menos los gastos de capital fue de aproximadamente 172,8 millones de dólares, en comparación con los 5,6 millones de dólares negativos del año anterior. El flujo de caja operativo de todo el año fue de 275,9 millones de dólares, frente a los 97,6 millones de dólares anteriores.

El efectivo y equivalentes de efectivo cerraron el año fiscal 2026 en 359,8 millones de dólares, en comparación con los 106,4 millones de dólares de un año antes. OSI Systems eliminó 178,0 millones de dólares en préstamos de líneas de crédito bancarias, pero la deuda a largo plazo aumentó a 998,5 millones de dólares desde 463,5 millones de dólares después de que la empresa refinanciara y ampliara su deuda y extendiera los vencimientos.

La empresa también recompró 564.880 acciones durante el trimestre por 123,6 millones de dólares. Las recompras contribuyeron a un menor número de acciones diluidas, pero la empresa no las caracterizó como una indicación de que sus acciones estuvieran infravaloradas.

Previsiones para el año fiscal 2027

OSI Systems presentó sus previsiones para el año fiscal 2027, en las que anticipa un crecimiento continuo de los ingresos de todo el año y del BPA no GAAP. Los rangos toman como base de comparación los ingresos del año fiscal 2026 de 1.786 millones de dólares y el BPA diluido no GAAP de 10,35 dólares.

Las perspectivas para el BPA se ofrecen únicamente sobre una base no GAAP. OSI Systems no proporcionó una conciliación GAAP porque declaró que la programación y los importes de los costes potenciales de adquisición, las partidas extraordinarias y otros ajustes no se pueden prever con precisión.

Operaciones recientes de insiders

Los datos proporcionados por Yahoo Finance muestran la compra de 38.634 acciones por parte de insiders a lo largo de 21 transacciones durante el último período de seis meses y la venta de 20.000 acciones en una sola transacción, lo que da como resultado compras netas de 18.634 acciones. Por otra parte, las diez últimas transacciones notificadas correspondieron a adjudicaciones directas de acciones en lugar de compras en el mercado abierto, por lo que no deben interpretarse como actividad de compra en efectivo.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Calendario de entregas de Seguridad: los conflictos en Oriente Medio retrasaron las entregas previstas durante el trimestre. Aunque los pedidos se mantienen en la cartera pendiente, nuevos cambios de calendario podrían desplazar ingresos entre periodos de información financiera.
• Conversión de la cartera de pedidos: la cartera de pedidos de 1.900 millones de dólares respalda la actividad futura, pero su conversión en ingresos contabilizados depende de los calendarios de entrega, la ejecución del proyecto y la aceptación por parte del cliente.
• Mayor deuda a largo plazo: el efectivo aumentó y se eliminaron los saldos de las líneas de crédito bancarias, pero la deuda a largo plazo se duplicó con creces interanualmente hasta alcanzar los 998,5 millones de dólares.
• La mejora de Salud debe ser duradera: el margen del cuarto trimestre de Salud mejoró de forma notable, pero los ingresos de todo el año fiscal 2026 disminuyeron a 162,7 millones de dólares desde 168,4 millones de dólares y su resultado operativo GAAP se situó aproximadamente en el umbral de rentabilidad.
• Costes de ajuste GAAP: los cargos trimestrales por deterioro, reestructuración y otros aumentaron, contribuyendo a la diferencia de 0,51 dólares entre el BPA diluido GAAP y no GAAP.

Resumen

El cuarto trimestre del año fiscal 2026 de OSI Systems combinó una caída de los ingresos impulsada por Seguridad con un mayor BPA, márgenes más amplios y una generación de caja sustancialmente más fuerte. Los menores costes, los menores gastos financieros, la menor cantidad de acciones diluidas y los mejores resultados en Optoelectrónica y Fabricación y en Salud compensaron los retrasos en las entregas. Los aspectos clave a vigilar en el año fiscal 2027 son el calendario de conversión de la cartera de pedidos de Seguridad, la sostenibilidad de las mejoras del margen y la ejecución respecto a las nuevas previsiones de ingresos y BPA no GAAP de la empresa.