Resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026 de UNIFI: El margen bruto repunta al 9,9%

UNIFI (NYSE: UFI) registró en el cuarto trimestre fiscal de 2026 unas ventas netas de 144,2 millones de dólares, un 4,1% más que los 138,5 millones del mismo periodo del ejercicio anterior, mientras que el BPA diluido presentó una pérdida de 0,06 dólares frente al beneficio de 0,82 dólares de un año antes. La comparación del BPA se vio distorsionada por la ganancia obtenida en la venta de activos en el ejercicio previo, mientras que el margen bruto, el EBITDA ajustado y la generación de efectivo mostraron una mejora operativa subyacente.

Resultados de beneficios clave

El cambio principal del trimestre fue el retorno a la rentabilidad bruta positiva. El beneficio bruto mejoró en 15,5 millones de dólares y el margen bruto aumentó 10,7 puntos porcentuales, ya que la reducción de costes benefició al segmento de Américas, la fijación de precios favorable impulsó a Brasil y la combinación de ventas mejoró en Asia.

El descenso del beneficio operativo GAAP y del BPA no refleja la misma trayectoria operativa, ya que el cuarto trimestre fiscal de 2025 incluyó una ganancia de 35,8 millones de dólares por la venta de una planta de fabricación, parcialmente compensada por 10,6 millones de dólares en costes de transición. En términos ajustados, la pérdida neta se redujo a 1,1 millones de dólares desde los 10,6 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado pasó a ser positivo.

Los gastos de venta, generales y administrativos disminuyeron un 1,0% hasta los 11,8 millones de dólares, lo que refleja los esfuerzos de reducción de costes de la empresa.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Brasil fue la principal fuente de crecimiento de los ingresos consolidados, con un aumento de las ventas del segmento de aproximadamente el 17,8%. Las ventas en Américas se mantuvieron prácticamente estables, mientras que Asia registró un modesto crecimiento a pesar de la presión sobre la demanda regional.

El beneficio bruto mejoró en los tres segmentos. Américas registró la mayor mejora en términos monetarios debido a las reducciones de costes plurianuales, Brasil se benefició de unos precios favorables y Asia se vio favorecida por una mejor combinación de ventas.

Los productos de fibra REPREVE generaron 40,2 millones de dólares, lo que representa el 28% de las ventas netas trimestrales. UNIFI no proporcionó una comparación interanual para esta categoría de productos.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

UNIFI registró 1,4 millones de dólares en beneficios antes de impuestos, pero con una provisión para el impuesto sobre la renta de 2,6 millones de dólares, lo que dio lugar a una pérdida neta GAAP de 1,2 millones de dólares. El EBITDA ajustado de 8,2 millones de dólares ofrece una visión más clara del giro operativo, ya que la comparación con el ejercicio anterior incluía partidas sustanciales relacionadas con la venta de activos y la transición.

La mejora del flujo de caja fue más pronunciada en el conjunto del ejercicio. El flujo de caja operativo del ejercicio fiscal 2026 alcanzó los 26,5 millones de dólares, en comparación con el uso de efectivo de 21,3 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025. Los gastos de capital cayeron a 5,0 millones de dólares desde los 10,5 millones de dólares, mientras que los inventarios disminuyeron a 101,1 millones de dólares desde los 122,9 millones de dólares.

A 28 de junio de 2026, el efectivo y equivalentes de efectivo ascienden a 25,1 millones de dólares. El principal de la deuda se redujo a 92,4 millones de dólares desde 108,0 millones de dólares, y la deuda neta bajó a 67,4 millones de dólares desde 85,3 millones de dólares.

Tras el cierre del trimestre, UNIFI acordó vender determinados activos inmobiliarios no estratégicos en Américas por unos ingresos brutos de 60,0 millones de dólares. La transacción aún no se ha cerrado, pero la empresa tiene la intención de utilizar la flexibilidad financiera adicional para respaldar la reducción de la deuda y reforzar el balance, sin que se prevea ningún efecto en la atención al cliente ni en las operaciones diarias.

Visión de la dirección

El CEO, Eddie Ingle, atribuyó los avances en la rentabilidad y el flujo de caja a la reducción de costes, la optimización operativa y la gestión de la cartera, lo que, según la dirección, ha reducido el punto de equilibrio de los ingresos de UNIFI.

La dirección prevé que las ventas y la rentabilidad del ejercicio fiscal 2027 mejoren respecto al ejercicio fiscal 2026, a medida que la empresa perciba los beneficios del año completo derivados de las medidas sobre la cartera, la contención de costes y las mejoras operativas. No se facilitaron rangos numéricos.

Para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, la dirección prevé que las ventas y la rentabilidad en Brasil mejoren, mientras que Asia seguirá bajo la presión de la debilidad regional y la volatilidad geopolítica. En Américas, se espera que el ahorro de costes, la demanda estable, los productos de valor añadido y las iniciativas Beyond Apparel impulsen una mayor rentabilidad.

Transacciones recientes de iniciados

Los datos de iniciados facilitados muestran tres compras registradas por parte del consejero y titular del más del 10% de las acciones Kenneth G. Langone a finales de 2025. Las compras sumaron un total aproximado de 347.515 dólares; los datos no proporcionaron la cantidad de acciones correspondiente.

Estas transacciones solo confirman que las compras se llevaron a cabo; no indican por sí mismas una perspectiva sobre el rendimiento futuro de UNIFI.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Demanda regional desigual: Los pedidos de clientes en Américas y Asia se mantuvieron flojos debido a la incertidumbre geopolítica, comercial y vinculada a los aranceles. Una continua indecisión podría limitar los beneficios de la menor base de costes de UNIFI.
• Presión sobre el segmento de Asia: La dirección prevé que la debilidad regional y la volatilidad geopolítica sigan pesando sobre Asia durante el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027.
• La rentabilidad sigue siendo incompleta: El margen bruto y el EBITDA ajustado mejoraron, pero UNIFI volvió a registrar una pérdida neta trimestral bajo GAAP y una pérdida neta en el ejercicio fiscal 2026 de 24,6 millones de dólares. Mantener unos resultados operativos positivos sigue siendo una prueba importante de la recuperación.
• Deuda y ejecución de la transacción: La deuda neta disminuyó, pero se situaba en 67,4 millones de dólares al cierre del ejercicio. Una mayor mejora del balance depende en parte de cerrar la transacción inmobiliaria prevista de 60,0 millones de dólares y aplicar los fondos obtenidos según lo previsto.

Resumen

Los resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 de UNIFI mostraron una mejora operativa subyacente a pesar de una comparación del BPA según GAAP más débil, provocada por la ganancia derivada de la venta de instalaciones en el ejercicio anterior. La reducción de costes restableció el beneficio bruto en Américas, unos precios favorables respaldaron a Brasil y el EBITDA ajustado pasó a ser positivo. La siguiente atención de los inversores se centrará en si estas ganancias de margen pueden continuar en medio de la debilidad de los pedidos en Américas y Asia, y si la venta inmobiliaria prevista produce la mejora esperada en el balance.