Resultados del T2 de 2026 de Health In Tech: menores ingresos y mayores costos provocan pérdidas

Health In Tech (Nasdaq: HIT) reportó en el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 8,1 millones de dólares, un 13,5% menos que los 9,3 millones de dólares del año anterior, mientras que el BPA diluido cayó a -0,04 dólares desde los 0,01 dólares. El margen bruto se contrajo marcadamente debido al aumento del coste de los ingresos a pesar de las menores ventas, y el flujo de caja operativo pasó a ser una salida de 2,9 millones de dólares. Sin embargo, la empresa reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año, respaldada por contratos firmados y una cartera de proyectos más amplia, aunque en parte no comprometida.

Datos de resultados principales

Ambas vías de ingresos de HIT disminuyeron durante el trimestre. Al mismo tiempo, el coste de los ingresos aumentó un 37,6% hasta los 4,1 millones de dólares, lo que provocó que el beneficio bruto cayera a un ritmo mucho más rápido que los ingresos.

Los gastos operativos aumentaron un 31,8% hasta los 7,4 millones de dólares. El gasto en ventas y comercialización aumentó alrededor de un 80,6%, la investigación y desarrollo creció cerca de un 50,3% y los gastos generales y administrativos subieron aproximadamente un 13,1%, reflejando la inversión continua de la empresa en distribución, tecnología y desarrollo de productos.

El EBITDA ajustado es una medida no GAAP. Un beneficio por el impuesto sobre la renta de 0,8 millones de dólares amortiguó en parte la pérdida antes de impuestos del trimestre de 3,3 millones de dólares.

Métricas operativas y de negocio

Los ingresos por comisiones SMR siguieron siendo la principal fuente de ingresos de HIT, aunque cayeron de forma moderada. Los ingresos por modelado de suscripción ICE registraron una contracción mucho más severa y representaron la mayor parte de la reducción global de los ingresos de la empresa.

Los socios de distribución alcanzaron los 933 al 30 de junio, lo que representa un aumento interanual del 19,9%. Sin embargo, esa expansión de la red aún no se ha traducido en mayores ingresos trimestrales bajo principios GAAP.

El valor de los planes contratados a través de la plataforma (Platform Placed Plan Value) se situó en 84,0 millones de dólares al cierre del trimestre. Esta cifra mide el valor contractual total de los planes tramitados mediante la plataforma de HIT —incluidas primas, financiación de siniestros y comisiones de administración— y no representa los ingresos ni la tasa de comisión (take rate) de la empresa.

Las métricas de ingresos futuros aún no se traducen en un crecimiento contabilizado

HIT registró en el primer semestre unos ingresos contratados de 32,3 millones de dólares, lo que representa los ingresos previstos a lo largo del periodo de vigencia total de las pólizas ya suscritas. La empresa indicó que prevé reconocer 14,0 millones de dólares en la segunda mitad de 2026 y otros 1,0 millones de dólares en 2027.

El comunicado también señala que se habían reconocido 17,3 millones de dólares de ingresos contratados en el primer semestre, mientras que el estado de resultados contabiliza unos ingresos totales para el primer semestre de 16,8 millones de dólares. No se facilitó ninguna conciliación para dicha diferencia.

A 31 de julio, los ingresos en cartera ascendían a 66,3 millones de dólares. De ese importe, 1,9 millones de dólares se habían contratado tras el cierre del trimestre, mientras que 64,4 millones de dólares permanecían en estado de cotización o precompromiso. HIT estima una tasa de conversión de entre el 15% y el 40%, lo que significa que una parte sustancial aún no está asegurada contractualmente y podría no convertirse en ingresos.

A partir de ese rango, la dirección estimó que la cartera no contratada podría generar entre 9,7 y 25,8 millones de dólares de ingresos contratados adicionales. La empresa prevé que entre 3,1 y 8,3 millones de dólares de los ingresos GAAP resultantes se reconozcan en 2026, distribuyéndose el resto en 2027.

Flujo de caja y balance de situación

El flujo de caja operativo fue negativo en 2,9 millones de dólares en el 2T, frente al saldo positivo de 1,5 millones de dólares del año anterior. El aumento trimestral de 4,8 millones de dólares en las cuentas por cobrar representó la mayor aplicación de capital de trabajo, compensado en parte por un incremento de 2,9 millones de dólares en cuentas por pagar y gastos acumulados.

En los primeros seis meses de 2026, la salida de caja operativa alcanzó los 6,2 millones de dólares, frente a una entrada de 2,0 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior. HIT también destinó 1,0 millones de dólares al desarrollo de software. Una entrada de financiación de 6,0 millones de dólares, que incluyó 6,4 millones de dólares en ingresos netos de una operación PIPE, compensó parcialmente estas aplicaciones de efectivo.

El efectivo y equivalentes de efectivo cerraron el trimestre en 6,5 millones de dólares, por debajo de los 7,7 millones de dólares registrados al 31 de diciembre de 2025. Las cuentas por cobrar aumentaron a 8,5 millones de dólares desde los 0,8 millones de dólares durante el mismo periodo, mientras que las cuentas por pagar y los gastos acumulados subieron de 4,2 a 9,9 millones de dólares. El crecimiento de las cuentas por cobrar convierte los plazos de cobro en un factor clave para el flujo de caja futuro.

Previsiones de ingresos

Health In Tech reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año 2026 de entre 45 y 50 millones de dólares. Tras registrar unos ingresos de 16,8 millones de dólares en el primer semestre, la empresa necesitaría aproximadamente entre 28,2 y 33,2 millones de dólares en el segundo semestre para alcanzar dicho rango, lo que convierte la conversión de contratos y los plazos de reconocimiento en factores centrales para la ejecución.

Los 14,0 millones de dólares de ingresos contratados previstos para reconocerse en la segunda mitad del año ofrecen cierta visibilidad, pero las previsiones también dependen de que nuevos negocios pasen a ser elegibles para su contabilización según los principios GAAP.

Comentarios de la dirección

El CEO Tim Johnson atribuyó el aumento del gasto a las inversiones en ventas, comercialización, tecnología, desarrollo de productos y personal clave, financiadas en parte con la operación PIPE. La dirección prevé que estas inversiones amplíen la red de distribución y mejoren la ejecución de los productos, si bien han pesado sobre la rentabilidad actual.

La empresa aseguró por contrato su primer grupo de empleadores para su Programa de Estabilización de Tarifas a Tres Años. Asimismo, HIT sigue según lo previsto para lanzar en el segundo semestre de 2026 HitRix, su plataforma de mercado de última generación. La plataforma está orientada a automatizar la extracción de documentos, la comparación de planes y las licitaciones competitivas entre corredores, aseguradoras, administradores y grupos de empleadores.

Operaciones recientes de directivos e iniciados

Las últimas diez operaciones de directivos e iniciados notificadas en los datos facilitados correspondieron a adjudicaciones o concesiones de acciones, en lugar de compras o ventas en el mercado abierto. El resumen independiente de seis meses mostró cero compras y cero ventas por parte de directivos e iniciados, con una participación total acumulada de 40,6 millones de acciones.

Estas concesiones no indican por sí solas la opinión de los directivos e iniciados sobre la valoración o las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre los márgenes: El coste de los ingresos aumentó mientras las ventas disminuyeron, lo que redujo el margen bruto en unos 19,1 puntos porcentuales. Una presión continuada dificultaría el retorno a la rentabilidad.
• Conversión de la cartera de proyectos: La mayor parte de la cartera de 66,3 millones de dólares se encontraba todavía en fase de cotización o precompromiso. La estimación de conversión de la empresa del 15% al 40% abarca un rango amplio, y es posible que algunas oportunidades no lleguen a concretarse.
• Ejecución de las previsiones: Alcanzar el rango reafirmado para todo el año requiere que los ingresos del segundo semestre sean materialmente superiores a los del primero, lo que aumenta la relevancia de los plazos de contratación y de los nuevos negocios.
• Conversión en efectivo: El consumo de caja operativo y el marcado incremento de las cuentas por cobrar podrían presionar la liquidez si los cobros no avanzan al mismo ritmo que los gastos.
• Ejecución de productos y programas: HitRix y el Programa de Estabilización de Tarifas a Tres Años están diseñados para respaldar el crecimiento futuro, pero aún no se han cuantificado la contribución financiera ni el calendario de estas iniciativas.

Conclusión

Los resultados de Health In Tech en el 2T 2026 mostraron una combinación difícil de menores ingresos, un margen bruto considerablemente reducido, un mayor gasto operativo y un flujo de caja negativo. Las métricas de distribución y de contratos futuros aumentaron, pero convertir esos indicadores en ingresos reconocidos y efectivo resultará crucial para cumplir las previsiones reafirmadas para 2026 y limitar una mayor presión sobre el balance.