Resultados del 2T de 2026 de Heritage Global: La salida de HGC provoca una pérdida neta de 15,9 millones de USD

Heritage Global (NASDAQ: HGBL) registró en el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 12,265 millones de dólares, lo que supone un descenso del 14,3% frente a los 14,304 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido pasó de un beneficio de 0,05 dólares a una pérdida de 0,46 dólares. La mayor parte de la pérdida GAAP se debió a aproximadamente 21,7 millones de dólares en cargos no monetarios vinculados al cierre sustancial de Heritage Global Capital. El EBITDA ajustado se mantuvo en terreno positivo en 1,187 millones de dólares, pero cayó desde los 2,802 millones de dólares, lo que muestra que la debilidad del trimestre no se limitó a los cargos por salida.

Resultados financieros principales

El descenso de los ingresos se concentró en el área de servicios, mientras que el incremento en la venta de activos compensó parcialmente esta caída. El resultado operativo de Heritage Global estuvo determinado por un deterioro de valor de 18,156 millones de dólares en inversiones contabilizadas por el método de la participación y una provisión para pérdidas crediticias de 3,531 millones de dólares asociada a su decisión de abandonar el negocio de préstamos especializados.

La pérdida antes de impuestos resultante, de 20,976 millones de dólares, fue compensada en parte por un beneficio fiscal de 5,088 millones de dólares, dejando una pérdida neta de 15,888 millones de dólares.

Desglose del negocio e ingresos

Los ingresos por servicios explicaron la contracción general, al caer aproximadamente un 23%. La venta de activos evolucionó en sentido contrario, pero no alcanzó una magnitud suficiente para compensar la caída de los servicios.

El coste de los ingresos por servicios disminuyó a 1,120 millones de dólares desde los 2,972 millones de dólares, lo que amortiguó el efecto de los menores ingresos del área. El coste de la venta de activos fue de 2,803 millones de dólares, frente a los 2,921 millones de dólares del año anterior.

Tras el cierre del trimestre, Heritage Global adquirió sustancialmente todos los activos de Boston Note & Mortgage III el 31 de julio de 2026. La firma de corretaje de pagarés inmobiliarios con financiación del vendedor se integrará en DebtX, ampliará la plataforma de Activos Financieros y la empresa prevé que aporte ingresos al segmento durante el segundo semestre de 2026.

Los cargos por la salida de HGC impulsaron la pérdida GAAP, pero el EBITDA ajustado también cayó

La pérdida GAAP de Heritage Global refleja principalmente la decisión de liquidar sustancialmente Heritage Global Capital, su operación de préstamos especializados. El deterioro de valor de 18,156 millones de dólares y la provisión para pérdidas crediticias de 3,531 millones de dólares no supusieron salida de caja, pero en conjunto redujeron el resultado operativo reportado en aproximadamente 21,7 millones de dólares.

Los resultados ajustados muestran un panorama más moderado, aunque todavía más débil. Heritage Global sumó de nuevo esos dos cargos y 171.000 dólares de remuneración en acciones para pasar de un EBITDA negativo de 20,671 millones de dólares a un EBITDA ajustado positivo de 1,187 millones de dólares. Sin embargo, el EBITDA ajustado cayó aun así un 57,6% interanual, lo que indica que excluir los cargos relacionados con HGC no eliminó la presión subyacente sobre los beneficios.

Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a 10,839 millones de dólares desde los 6,140 millones de dólares. La provisión para pérdidas crediticias contribuyó a este incremento, pero el descenso del EBITDA ajustado evidencia que el desempeño operativo también se debilitó más allá de las partidas no monetarias excluidas.

Balance y liquidez

El efectivo y equivalentes de efectivo cayeron a 13,179 millones de dólares al 30 de junio desde los 20,522 millones de dólares a finales de 2025. El capital de trabajo neto disminuyó a aproximadamente 9,4 millones de dólares desde 18,1 millones de dólares durante el mismo periodo, debido a que los activos corrientes cayeron más rápido que los pasivos corrientes.

Las inversiones contabilizadas por el método de la participación cayeron a 1,239 millones de dólares desde los 21,060 millones de dólares, en línea con el deterioro de valor reconocido durante el cierre de HGC. El patrimonio neto disminuyó a 51,912 millones de dólares desde los 66,983 millones de dólares, mientras que la deuda no corriente con terceros se mantuvo sin cambios en 4,100 millones de dólares.

Visión de la dirección

El CEO Ross Dove describió la salida de HGC como un giro deliberado hacia los negocios principales y ligeros de capital de Heritage Global. La dirección considera la adquisición de Boston Note como una vía para ampliar las capacidades de la compañía en diversas clases de activos financieros y afirmó que el balance sigue ofreciendo flexibilidad para iniciativas de crecimiento y rentabilidad.

Transacciones recientes de insiders

Durante el periodo de seis meses reportado, los insiders compraron 126.000 acciones y vendieron 11.202 acciones, lo que dio lugar a compras netas de 114.798 acciones. Las participaciones totales de los insiders se situaron en aproximadamente 4,24 millones de acciones; estas cifras describen las transacciones, pero no establecen las expectativas de los insiders respecto a la compañía.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Exposición restante a préstamos especializados: La liquidación de HGC generó sustanciales cargos por deterioro de valor y pérdidas crediticias. El cobro de los créditos pendientes asociados a la cartera de préstamos sigue siendo relevante para el coste final de la salida.
• Menor rentabilidad subyacente: El EBITDA ajustado se mantuvo positivo, pero cayó un 57,6%, junto con menores ingresos por servicios y mayores gastos de venta, generales y administrativos reportados.
• Calendario de las transacciones: Heritage Global señala la variabilidad en el tamaño y el momento de las transacciones de liquidación de activos como un factor que puede afectar los resultados de un periodo a otro.
• Colchón de liquidez reducido: Tanto el efectivo como el capital de trabajo disminuyeron de forma significativa desde finales de 2025, dejando un menor margen de maniobra en el balance, a pesar de que la deuda con terceros no varió.

Resumen

El segundo trimestre de Heritage Global estuvo marcado por la decisión de abandonar los préstamos especializados, lo que generó elevados cargos no monetarios e impulsó los resultados GAAP hacia terreno negativo. La caída en los ingresos por servicios y en el EBITDA ajustado muestra que la presión operativa fue más allá de dichos cargos, mientras que el modesto crecimiento de la venta de activos ofreció solo una compensación parcial. Las siguientes prioridades operativas son completar el cierre de HGC, estabilizar la rentabilidad ajustada y convertir la adquisición de Boston Note en ingresos para el área de Activos Financieros.