Resultados del 2T de 2026 de WhiteFiber: los ingresos aumentan un 54 % mientras la pérdida neta se amplía

WhiteFiber (Nasdaq: WYFI) informó ingresos de 28,8 millones de dólares en el 2T 2026, un 54% más que los 18,7 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que la pérdida diluida por acción se amplió a 0,39 dólares desde los 0,33 dólares. El EBITDA ajustado aumentó un 69% hasta los 5,5 millones de dólares, pero la pérdida neta según GAAP se amplió a 15,0 millones de dólares, debido al impacto de los gastos por intereses y un deterioro de valor de software. Los ingresos de Cloud Services incluyeron 12,3 millones de dólares vinculados a la rescisión de un contrato con un cliente, mientras que se inició la facturación inicial en el centro de datos NC-1.

Resultados financieros principales

Los ingresos reportados y el EBITDA ajustado mejoraron, pero este avance no se tradujo en menores pérdidas según GAAP. El beneficio bruto excluyendo depreciación y amortización aumentó aproximadamente un 49%, mientras que el margen correspondiente disminuyó cerca de dos puntos porcentuales.

Salvo el EBITDA ajustado, las siguientes métricas son resultados según GAAP.

El beneficio bruto excluyendo D&A del 2T 2025 y el margen relacionado se calculan a partir de las cifras reveladas de ingresos y coste de ingresos.

Rendimiento del negocio y por segmentos

Cloud Services siguió siendo el mayor negocio de WhiteFiber, generando 23,8 millones de dólares de ingresos, un 43% más interanual. Sin embargo, aproximadamente 12,3 millones de dólares estuvieron vinculados a la rescisión de un contrato con un cliente comunicada anteriormente. Los ingresos por coubicación aumentaron un 173% hasta los 4,7 millones de dólares a medida que NC-1 pasó de la fase de construcción al despliegue activo de clientes.

Se ha iniciado la facturación inicial de NC-1 y WhiteFiber preveía alcanzar la facturación a tasa de ejecución contratada completa en 40 megavatios de carga de TI contratada a finales de agosto de 2026. Las obligaciones de ejecución restantes para coubicación sumaron aproximadamente 932,9 millones de dólares al cierre del trimestre, lo que refleja principalmente el acuerdo a largo plazo de NC-1.

WhiteFiber también firmó más de 540 millones de dólares en acuerdos plurianuales de Cloud Services tras su conferencia de resultados de mayo de 2026. A continuación se presentan los principales despliegues comunicados y sus fechas de servicio previstas.

Los ingresos por rescisión impulsaron el crecimiento en la nube, mientras que los costes por intereses ampliaron la pérdida

El importe por rescisión del cliente representó aproximadamente el 52% de los ingresos de Cloud Services y el 43% de los ingresos totales del 2T. Sobre una base de resta simple, los ingresos de Cloud Services excluyendo dicho importe revelado habrían sido de unos 11,5 millones de dólares, frente a los 16,6 millones de dólares del año anterior. Esta no es una métrica orgánica reportada por la empresa, pero muestra que la tasa titular de crecimiento en la nube del 43% estuvo fuertemente influenciada por los ingresos derivados de la rescisión.

A nivel operativo, aproximadamente 5,7 millones de dólares en beneficio bruto adicional excluyendo D&A y unos 0,7 millones de dólares de menores gastos generales y administrativos compensaron en gran medida un deterioro de valor de software de 5,0 millones de dólares y una mayor depreciación y amortización. Como resultado, la pérdida operativa se mantuvo cercana al nivel del año anterior a pesar del sustancial aumento de los ingresos.

El mayor deterioro se produjo por debajo del resultado operativo. WhiteFiber registró 4,6 millones de dólares de gastos por intereses con terceros y 1,4 millones de dólares de gastos por intereses con partes vinculadas, en comparación con la ausencia de gastos por intereses en el trimestre del año anterior. El total de otros gastos fue de 6,5 millones de dólares, frente a otros ingresos de 0,8 millones de dólares un año antes, lo que contribuyó a una mayor pérdida neta. El EBITDA ajustado excluye intereses, depreciación y amortización, el deterioro de valor y la remuneración basada en acciones, lo que explica gran parte de la diferencia entre el EBITDA ajustado positivo y la pérdida según GAAP.

Liquidez y financiación de proyectos

El efectivo y el efectivo restringido sumaron 60,4 millones de dólares al 30 de junio de 2026. Debido a que la empresa presentó estos saldos de forma conjunta, el comunicado no especificó qué parte de ese importe no estaba restringida.

Tras el cierre del trimestre, WhiteFiber amplió su línea de crédito con RBC para proporcionar compromisos de hasta 115 millones de CAD, más una cláusula de ampliación (accordion) potencial de 25 millones de CAD sujeta a condiciones. La empresa había dispuesto de 36,8 millones de CAD al 15 de julio de 2026.

WhiteFiber también inició un periodo de exclusividad con un consorcio de prestamistas para una propuesta de financiación garantizada para NC-1. La directiva afirmó que la transacción, de completarse, podría devolver al balance una parte significativa del capital invertido en NC-1 para su uso en futuros desarrollos. La financiación sigue sujeta a diligencia debida, documentación definitiva, aprobaciones y otras condiciones, sin garantía de que se cierre en términos favorables o de que llegue a cerrarse.

Perspectiva de la directiva

El CEO Sam Tabar caracterizó la transición de NC-1 hacia el despliegue de clientes como prueba de que el modelo de desarrollo de WhiteFiber está comenzando a funcionar según lo previsto. La directiva está reposicionando Cloud Services en torno a contratos de mayor tamaño y mayor duración, incluidos despliegues con infraestructura NVIDIA B300 y Vera Rubin.

La empresa también está evaluando un modelo de servicios gestionados más ligero en capital, con el que los clientes financiarían el hardware mientras WhiteFiber lo despliega y opera. La directiva señaló que su próxima oportunidad de desarrollo se encontraba en una fase avanzada de diligencia debida y citó la escasez de disponibilidad eléctrica a gran escala en 2027, junto con una demanda que incluye oportunidades con respaldo crediticio de grado de inversión.

Operaciones recientes de insiders

Los registros de insiders proporcionados no muestran compras ni ventas en el mercado abierto durante el último periodo de seis meses, acumulando los insiders un total de 27,6 millones de acciones. Entre las últimas 10 entradas notificadas, solo tres incluyeron tanto una acción de transacción definida como un valor reportado; las entradas incompletas restantes se omiten a continuación.

Estos registros describen adjudicaciones de acciones y una conversión de derivados en lugar de compras o ventas en el mercado abierto, por lo que no indican por sí mismos las perspectivas de los insiders sobre el futuro de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Comparabilidad de los ingresos en la nube: La aportación de 12,3 millones de dólares por la rescisión del contrato representó una parte sustancial de los ingresos reportados, lo que hace que la tasa titular de crecimiento en la nube sea menos representativa de la tasa de ejecución subyacente.
• Ejecución del despliegue: El escalado completo de la facturación de NC-1 y los proyectos de París, Ontario, Islandia y Canadá dependen de que la puesta en marcha, el aprovisionamiento y los acuerdos a nivel de emplazamiento se completen según lo previsto.
• Financiación y costes por intereses: Los gastos por intereses fueron uno de los factores principales en la ampliación de la pérdida neta, mientras que la financiación garantizada propuesta para NC-1 aún no se ha finalizado.
• Concentración en NC-1: La mayor parte de los 932,9 millones de dólares en obligaciones de ejecución restantes para coubicación se relaciona con el acuerdo de NC-1, lo que aumenta la importancia de la ejecución en ese campus y de la relación con el cliente correspondiente.

Resumen

Los resultados de WhiteFiber en el 2T 2026 mostraron avances en el despliegue de coubicación, la expansión de contratos y el EBITDA ajustado, pero la calidad del crecimiento de la nube reportado se vio afectada por los ingresos ligados a la rescisión de un contrato. Los gastos por intereses y el deterioro de valor del software mantuvieron elevadas las pérdidas según GAAP. Las principales pruebas operativas en el futuro son completar el escalado de facturación de NC-1, poner en servicio a tiempo los despliegues de GPU contratados y asegurar la financiación del proyecto en términos aceptables.