Resultados de Riskified del 2T de 2026: El crecimiento de los ingresos se acelera al 22%

Riskified (NYSE: RSKD) informó de unos ingresos en el segundo trimestre de 2026 de 98,7 millones de dólares, un 22% más que los 81,1 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que su pérdida neta GAAP se mantuvo en 0,07 dólares por acción. El EBITDA ajustado y el flujo de caja libre aumentaron, pero el margen bruto GAAP se contrajo tres puntos porcentuales. Publicados el 12 de agosto de 2026, los resultados corresponden a los tres meses finalizados el 30 de junio.

Resultados financieros principales

El crecimiento de los ingresos se aceleró del 7% en el primer trimestre al 22% en el segundo trimestre, lo que Riskified describió como su ritmo más rápido en más de cuatro años. La empresa atribuyó la aceleración a la incorporación de nuevos comerciantes y a las ventas adicionales (upselling), mientras que el GMV revisado a través de su plataforma aumentó un 13% hasta los 41.300 millones de dólares.

El beneficio bruto creció más lentamente que los ingresos, lo que refleja un menor margen bruto. Sin embargo, la pérdida neta GAAP se redujo y el EBITDA ajustado aumentó un 84%.

Riskified define el GMV como el valor total de los pedidos revisados por su plataforma, incluidos los pedidos que no aprobó. Los ingresos se basan en el GMV aprobado multiplicado por la tarifa asociada ajustada al riesgo, por lo que el GMV no equivale directamente a las ventas completadas de los comerciantes ni a los ingresos de la empresa.

Rendimiento del negocio y de la plataforma

La adquisición de nuevos comerciantes fue un factor determinante durante el trimestre. Riskified sumó clientes en las cuatro regiones, con cinco de sus diez nuevos clientes más importantes con sede fuera de Estados Unidos y abarcando cinco categorías de negocio. Las tasas de éxito frente a la competencia se mantuvieron por encima del 75%, según la empresa.

La actividad de pagos alternativos también se amplió. El valor en dólares de las transacciones ACH procesadas por Riskified fue aproximadamente 19 veces superior al nivel del segundo trimestre de 2025, y la dirección afirmó que los pagos ACH se han convertido en una parte significativa y creciente del nuevo negocio. La empresa no reveló los ingresos procedentes de ACH ni su cuota sobre el volumen total de transacciones.

Riskified también informó de un mayor uso de sus capacidades de inteligencia de identidad más allá del checkout. Su asistente de IA, ARIA, se ha integrado en toda la plataforma para ayudar a los equipos de fraude y riesgo a investigar la actividad y responder a las tendencias emergentes, aunque no se proporcionó ninguna contribución financiera directa.

El Mundial de Fútbol y las Finales de la NBA impulsaron un elevado volumen de transacciones en las categorías de Entradas y Finanzas Digitales. Debido a que Riskified no cuantificó la contribución resultante a los ingresos, no está claro qué parte de la aceleración del trimestre provino de estos volúmenes vinculados a eventos.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

Los ingresos crecieron un 22%, pero el beneficio bruto GAAP aumentó solo un 13%, lo que se tradujo en una caída de tres puntos en el margen bruto GAAP hasta el 46%. El margen bruto no GAAP también cayó, situándose en el 46% frente al 50% del año anterior. El comunicado no identificó una causa específica para la contracción trimestral del margen.

A pesar de esa presión, el margen EBITDA ajustado aumentó del 3% al 4%, mientras que el margen de pérdida neta GAAP mejoró del 14% al 9%. El flujo de caja operativo aumentó de 5,6 millones de dólares a 13,3 millones de dólares, lo que respaldó el incremento del flujo de caja libre a 12,9 millones de dólares.

Riskified cerró el trimestre con aproximadamente 223,6 millones de dólares en efectivo, depósitos e inversiones, y sin deuda. Durante el segundo trimestre, gastó 63,9 millones de dólares en la recompra de aproximadamente 13,7 millones de acciones. El total de acciones en circulación se ha reducido un 26% desde que comenzó el programa de recompra, aunque la empresa no describió las recompras como una indicación de valoración.

Previsiones para todo el año 2026

Riskified elevó sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el año por segunda vez en 2026. La dirección atribuyó el incremento a la consolidación de los resultados del segundo trimestre y al impulso comercial adicional.

La dirección afirmó que el rendimiento dentro de estos rangos dependerá del calendario y la aceleración del lanzamiento de nuevos comerciantes y ventas adicionales, la retención de comerciantes y el entorno macroeconómico general. La previsión de EBITDA ajustado es una medida prospectiva no GAAP para la cual la empresa no proporcionó una conciliación GAAP debido a que ciertos elementos excluidos no se pueden predecir sin un esfuerzo desproporcionado.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre el margen bruto: Tanto el margen bruto GAAP como el no GAAP disminuyeron a pesar de un crecimiento de los ingresos más rápido. Riskified también identifica los ataques de fraude a gran escala y los incidentes de seguridad como factores que pueden afectar a su ratio de coste sobre reservas y a su margen bruto.
• Ejecución en el lanzamiento y retención de comerciantes: El aumento de las previsiones depende en parte de cuándo comiencen a operar los nuevos comerciantes, la rapidez con la que aumenten sus volúmenes, el ritmo de ventas adicionales a clientes y la capacidad de Riskified para retener a los comerciantes existentes.
• Exposición al volumen de los comerciantes y a la macroeconomía: Los ingresos están relacionados directamente con el GMV revisado y aprobado a través de la plataforma. Por lo tanto, una menor actividad transaccional entre los comerciantes podría afectar al crecimiento.
• Contribución no cuantificada de las áreas de crecimiento más recientes: ACH, la inteligencia de identidad y ARIA mostraron tracción operativa, pero Riskified no reveló su contribución a los ingresos, lo que dificulta la medición de su impacto financiero y su durabilidad.

Conclusión

Los resultados de Riskified del segundo trimestre de 2026 mostraron una clara aceleración de los ingresos, respaldada por nuevos comerciantes, ventas adicionales y la expansión de los casos de uso de pago y plataforma. La rentabilidad ajustada y la generación de efectivo mejoraron aun cuando los márgenes brutos disminuyeron, lo que convierte a la estabilización de los márgenes en un contrapunto importante frente al mayor crecimiento. Los siguientes factores clave a vigilar serán el calendario de inicio de operaciones de los comerciantes, la retención, los volúmenes de transacciones y la ejecución frente a las mayores previsiones para todo el año.