Resultados de PLAYSTUDIOS del T2 de 2026: La debilidad del negocio tradicional amplía las pérdidas

PLAYSTUDIOS (NASDAQ: MYPS) registró en el segundo trimestre de 2026 unos ingresos de 55,0 millones de dólares, lo que supone una caída del 7,3% respecto a los 59,3 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que el BPA diluido pasó de una pérdida de 0,02 dólares a una pérdida de 0,10 dólares. En el trimestre finalizado el 30 de junio, la pérdida neta según GAAP se amplió a 13,3 millones de dólares y el AEBITDA consolidado no GAAP disminuyó a 7,3 millones de dólares. La persistente debilidad de los juegos tradicionales de casino social superó el aumento de los ingresos del canal directo al consumidor, mientras que los cargos por reestructuración y el gasto en crecimiento añadieron presión.

Principales resultados financieros

Los ingresos disminuyeron debido a que continuó la erosión de la audiencia y de los ingresos en la cartera de productos tradicionales. Los ingresos del canal directo al consumidor se duplicaron con creces hasta alcanzar los 14,7 millones de dólares, pero ese crecimiento no fue suficiente para compensar la caída generalizada.

Los costes operativos totales aumentaron incluso cuando cayeron los ingresos, lo que amplió la pérdida operativa. El AEBITDA consolidado también disminuyó, lo que demuestra que el deterioro no se limitó a la reestructuración según GAAP y a otros gastos excluidos.

El AEBITDA consolidado y su margen son medidas no GAAP. La pérdida neta, la pérdida operativa y el BPA diluido se presentan conforme a los principios GAAP.

Desempeño del negocio y de la cartera

Los juegos tradicionales de casino social siguieron siendo la principal fuente de presión, y la directiva citó vientos en contra seculares y persistentes que afectan tanto a la audiencia como a los ingresos. Los usuarios activos diarios promedio de toda la empresa fueron de 1,9 millones, los usuarios activos mensuales promedio fueron de 7,8 millones y el ARPDAU fue de 0,32 dólares; no se proporcionaron comparaciones interanuales para estas métricas.

Los ingresos del canal directo al consumidor aumentaron un 120%, pasando de 6,7 millones a 14,7 millones de dólares. La directiva señaló que este canal representó una parte significativamente mayor de los ingresos por compras dentro de las aplicaciones y respaldó una mejor rentabilidad de la plataforma al desviar más transacciones de los canales de distribución de terceros.

Los resultados de los productos más recientes fueron menos favorables. Tetris Block Party alcanzó aproximadamente 123.000 usuarios activos diarios a junio de 2026, pero el crecimiento de nuevos usuarios se ralentizó tras las campañas de lanzamiento del primer trimestre. La directiva afirmó que los niveles anteriores de compromiso, monetización y periodo de retorno del coste de adquisición de usuarios habían sido difíciles de mantener.

The Win Zone también rindió por debajo de las expectativas internas en cuanto a compromiso y monetización, lo que llevó a PLAYSTUDIOS a frenar las inversiones y limitar los gastos significativos en marketing. La iniciativa de sorteos POP! Slots continuó con el proceso de validación y pruebas beta, que la empresa preveía completar en el tercer trimestre.

El ahorro de costes aún no ha compensado la reestructuración ni el gasto en crecimiento

Algunas categorías de gastos reflejaron el beneficio de las reducciones de costes anteriores. El coste de los ingresos, excluyendo depreciaciones y amortizaciones, disminuyó a 10,8 millones de dólares desde los 14,6 millones, mientras que los gastos generales y administrativos bajaron a 8,8 millones de dólares desde los 11,3 millones.

Dichos ahorros se vieron compensados por un mayor gasto en otros apartados. Los gastos de ventas y marketing subieron a 15,3 millones de dólares desde los 13,1 millones, los gastos de investigación y desarrollo aumentaron a 15,1 millones de dólares desde los 14,2 millones, y los costes de reestructuración ascendieron a 4,8 millones de dólares desde los 0,1 millones. Los gastos de adquisición de usuarios aumentaron en 2,7 millones de dólares debido a las inversiones en iniciativas de crecimiento, una vez deducido el ahorro en el negocio principal.

El programa anterior Reinvention generó aproximadamente 29 millones de dólares en ahorro anualizado de gastos operativos, pero dicho ahorro ayudó inicialmente a financiar más de 11 millones de dólares de inversión adicional interanual en adquisición de usuarios y desarrollo de nuevos productos. El programa actual Renewal está diseñado para generar otros 33 a 39 millones de dólares en ahorro anualizado a través de medidas que incluyen el cierre de cuatro de sus nueve estudios, la eliminación de 177 puestos de trabajo, la consolidación de equipos, un menor gasto en marketing y la reducción del coste de ventas.

La pérdida neta también se vio afectada por partidas situadas por debajo del resultado operativo. PLAYSTUDIOS registró 2,2 millones de dólares en otros gastos netos, frente a los 0,7 millones de dólares de otros ingresos netos del año anterior, lo que refleja principalmente una pérdida de 2,5 millones de dólares derivada del cambio en el valor razonable de la contraprestación contingente.

Balance general y asignación de capital

El efectivo y equivalentes de efectivo sumaban 102,7 millones de dólares al 30 de junio de 2026, lo que representa una disminución de unos 2,3 millones de dólares con respecto al 31 de diciembre de 2025. El activo corriente ascendió a 130,4 millones de dólares, en comparación con un pasivo corriente de 43,5 millones de dólares.

PLAYSTUDIOS mantenía 38,5 millones de dólares disponibles bajo su autorización de recompra de acciones y adoptó un plan de negociación según la Regla 10b5-1. La empresa prevé continuar con las recompras en función de las condiciones del mercado, los requisitos legales y otras consideraciones. Al mismo tiempo, la directiva está aplicando umbrales de rentabilidad más exigentes a las inversiones en productos y podría reducir, reestructurar o suspender las iniciativas que no alcancen sus estándares.

Prioridades de la directiva

El objetivo a corto plazo de la directiva es completar la reestructuración del programa Renewal, estabilizar la cartera existente y mejorar la rentabilidad y la generación de caja. La inversión en Tetris Block Party y playSWEEPS se realizará de forma escalonada y estará sujeta a retornos demostrados, en lugar de mantenerse en un nivel fijo.

La empresa también está introduciendo flujos de trabajo impulsados por IA de forma selectiva en sus equipos operativos y de desarrollo. La directiva está priorizando los usos que puedan aportar mejoras mensurables en productividad, calidad de ejecución o márgenes, en lugar de tratar la IA como una iniciativa de crecimiento independiente.

Operaciones recientes de insiders

Los datos facilitados sobre operaciones de insiders indican la compra de 1.313.335 acciones a lo largo de siete transacciones y la venta de 47.968 acciones en una transacción durante los seis meses anteriores, lo que supone compras netas de 1.265.367 acciones. Entre los registros más recientes, las siguientes entradas contenían un precio de compra o venta y un valor de transacción explícitos.

Estos registros describen las transacciones, pero no determinan por sí mismos la visión del insider sobre las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Persistente erosión de la cartera tradicional: Nuevas caídas en la audiencia y los ingresos de los juegos de casino social podrían mantener bajo presión los ingresos totales, incluso si la penetración del canal directo al consumidor sigue aumentando.
• Rentabilidad incierta de los nuevos productos: Las métricas de retención, monetización y plazo de recuperación del coste de adquisición de Tetris Block Party han sido difíciles de mantener, mientras que The Win Zone rindió por debajo de las expectativas internas. Nuevas reducciones o suspensiones podrían limitar las opciones de crecimiento futuro.
• Ejecución y plazos de la reestructuración: Se prevé que el programa Renewal reduzca los costes anualizados, pero llevará tiempo ver su beneficio completo. Entre tanto, los cargos por reestructuración y los riesgos de implementación podrían seguir afectando a la rentabilidad declarada.
• Eficiencia del marketing: Los gastos de adquisición de usuarios aumentaron durante el trimestre a pesar de que los ingresos totales disminuyeron. Mejorar la retención y los plazos de retorno será fundamental si la empresa continúa financiando nuevas iniciativas.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre de 2026 de PLAYSTUDIOS reflejaron una empresa que aún se encuentra en transición desde una cartera tradicional en declive hacia un modelo operativo más reducido y disciplinado. Los ingresos del canal directo al consumidor proporcionaron una compensación significativa, pero la reducción de los ingresos totales, el mayor gasto en crecimiento, los costes de reestructuración y las partidas no operativas desfavorables ampliaron la pérdida y redujeron el AEBITDA. Los próximos aspectos a vigilar son la materialización del ahorro del programa Renewal, la estabilización de la cartera principal y si Tetris Block Party y playSWEEPS pueden cumplir con los mayores umbrales de rentabilidad fijados por la empresa.