Resultados de Huya del 2T de 2026: Los ingresos relacionados con los videojuegos impulsan un crecimiento del 11%

Huya (NYSE: HUYA) informó de unos ingresos netos en el segundo trimestre de 2026 de 1.740 millones de RMB, un 11,0% más que los 1.570 millones de RMB del año anterior, mientras que el beneficio diluido por ADS fue de 0,01 RMB, frente a una pérdida de 0,02 RMB. El crecimiento en los servicios relacionados con juegos, la publicidad y otros ingresos compensó el descenso de los ingresos por transmisiones en vivo, lo que impulsó el margen bruto y redujo la pérdida operativa. Sin embargo, los menores ingresos por intereses contribuyeron a una caída en el beneficio neto no GAAP.

Datos clave de resultados

Los ingresos crecieron más rápido que los costes de los ingresos, que aumentaron un 9,6%, lo que permitió que el beneficio bruto subiera un 20,1% y que el margen bruto se expandiera 1,2 puntos porcentuales. El aumento resultante del beneficio bruto compensó con creces los mayores gastos operativos, incluido el incremento del gasto en marketing para la versión móvil de Goose Goose Duck.

El beneficio neto GAAP pasó a ser positivo, pero la rentabilidad ajustada presentó un comportamiento mixto: el resultado operativo no GAAP mejoró de forma sustancial, mientras que el beneficio neto no GAAP y las ganancias por ADS disminuyeron.

Las medidas no GAAP de Huya excluyen la remuneración basada en acciones aplicable, la amortización de activos intangibles relacionada con adquisiciones y las pérdidas por deterioro de valor de inversiones.

Rendimiento del negocio y por segmentos

La composición de los ingresos de Huya continuó alejándose de las transmisiones en vivo. Los ingresos por servicios relacionados con juegos, publicidad y otros aumentaron en 224,0 millones de RMB, lo que compensó con creces la caída de 51,7 millones de RMB en los ingresos por transmisiones en vivo.

La nueva categoría de ingresos representó el 36,7% de los ingresos netos totales. Huya atribuyó su crecimiento a las mayores ventas de artículos dentro del juego y de ingresos publicitarios, así como a la comercialización de la versión móvil de Goose Goose Duck. Los ingresos por transmisiones en vivo se mantuvieron bajo presión debido a lo que la empresa describió como el entorno actual del sector.

Las ganancias operativas no se tradujeron en un mayor beneficio neto no GAAP

El rendimiento operativo del trimestre mejoró: el beneficio bruto aumentó en 42,7 millones de RMB, mientras que la pérdida operativa se redujo y el resultado operativo no GAAP alcanzó los 16,2 millones de RMB. El gasto en investigación y desarrollo disminuyó un 1,4%, y los gastos generales y administrativos cayeron un 8,4%, debido en parte a menores honorarios por servicios profesionales.

Sin embargo, los gastos de ventas y marketing aumentaron un 57,7% hasta los 91,0 millones de RMB debido a la continua promoción de la versión móvil de Goose Goose Duck. Este gasto limitó el beneficio de un mayor beneficio bruto, pero no impidió que la pérdida operativa se redujera.

Por debajo de la línea operativa, los ingresos por intereses cayeron un 56,6% hasta los 25,7 millones de RMB desde los 59,1 millones de RMB. Huya atribuyó el descenso a un menor saldo medio de depósitos tras dividendos extraordinarios en efectivo y a unos tipos de interés más bajos. Esa reducción ayuda a explicar por qué el beneficio neto no GAAP cayó a pesar de que el resultado operativo no GAAP mejoró.

A pesar de ello, el beneficio neto GAAP pasó a ser positivo. Además de la reducción de la pérdida operativa, el cargo por deterioro de valor de las inversiones disminuyó a 12,5 millones de RMB desde los 30,0 millones de RMB, mientras que el gasto por impuesto sobre la renta cayó a 1,8 millones de RMB desde los 7,4 millones de RMB.

Liquidez y asignación de capital

Huya poseía 3.210 millones de RMB en efectivo, equivalentes de efectivo y depósitos a corto y largo plazo al 30 de junio de 2026, lo que representa un descenso de aproximadamente el 7,0% frente a los 3.460 millones de RMB registrados a finales de marzo.

Tras la finalización del trimestre, el consejo de administración aumentó la autorización para el programa de recompra de acciones de 2026 de Huya de 50 millones de dólares a 100 millones de dólares. Al 30 de junio, la empresa había recomprado 3,2 millones de ADS por 7,6 millones de dólares en virtud del programa. La dirección señaló que esta ampliación refleja la confianza en las perspectivas del negocio y el compromiso con el valor a largo plazo para los accionistas.

Visión de la dirección

El director ejecutivo interino, Junhong Huang, afirmó que la composición de los ingresos demostró un mayor avance en la transformación estratégica de Huya. La dirección considera la edición de juegos como una prioridad y citó el regreso de la versión móvil de Goose Goose Duck al top cinco de juegos gratuitos en la App Store de Apple en China continental a finales de julio como un respaldo a su modelo de publicación basado en contenidos.

Huya también identificó a The Legend of Swordman: Reunion y Xiao Xiao Qi Yu como juegos que avanzan hacia su lanzamiento. La empresa no proporcionó previsiones financieras cuantitativas ni fechas específicas de lanzamiento en la presentación de resultados.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión continua en las transmisiones en vivo: Los ingresos por transmisiones en vivo disminuyeron y aún representaron alrededor del 63% de los ingresos totales, lo que deja los resultados generales expuestos a la debilidad de dicho mercado.
• Costes asociados a nuevos negocios: Los mayores costes de artículos dentro del juego y las comisiones por reparto de ingresos acompañaron la expansión de los ingresos relacionados con juegos, mientras que los gastos de promoción aumentaron drásticamente.
• Ejecución en la edición de juegos: El crecimiento reciente dependió en parte de la comercialización de la versión móvil de Goose Goose Duck. Mantener este giro depende de una monetización continua y de la ejecución en la cartera de lanzamientos de Huya.
• Menores ingresos por intereses: La reducción de los saldos de depósitos y los tipos de interés más bajos disminuyeron de forma importante los ingresos por intereses, lo que limitó la medida en que las mejoras operativas se trasladaron al beneficio neto.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre de 2026 de Huya mostraron un avance significativo en la diversificación de sus ingresos hacia los servicios relacionados con juegos, la publicidad y la edición. Este cambio respaldó un aumento de los ingresos, un margen bruto más amplio y una pérdida operativa menor, a pesar de la continua debilidad en las transmisiones en vivo y el mayor gasto en marketing. El próximo foco de atención de los inversores será si la edición de juegos puede mantener su crecimiento al tiempo que mejora el rendimiento de los gastos promocionales, así como si los menores ingresos por intereses siguen pesando sobre la rentabilidad final.