Resultados de KLX del Q2 2026: Una mayor utilización impulsa los ingresos y los márgenes

KLX Energy Services (Nasdaq: KLXE) informó que sus ingresos del segundo trimestre de 2026 ascendieron a 167,3 millones de dólares, lo que supone un aumento del 5,2% frente a los 159,0 millones de dólares del año anterior, mientras que su pérdida diluida se redujo a 0,41 dólares por acción desde los 1,04 dólares. Para el trimestre finalizado el 30 de junio, una mayor actividad estacional y una mejor utilización impulsaron un resultado intertrimestral más sólido, aunque el flujo de caja operativo se mantuvo por debajo del nivel del año anterior.

Resultados financieros principales

Los ingresos aumentaron un 15,6% en comparación con el primer trimestre, lo que incluye 3,4 millones de dólares correspondientes a un mes de propiedad de Wolf Pack Rentals. Excluyendo a Wolf Pack, la dirección señaló que el negocio principal creció más del 13% intertrimestral, respaldado por la tubería flexible, la perforación direccional, los servicios técnicos y el alojamiento.

La rentabilidad también mejoró notablemente con respecto al primer trimestre: el EBITDA ajustado aumentó de 11,1 millones a 18,7 millones de dólares, y el margen de EBITDA ajustado subió del 7,7% al 11,2%. Sin embargo, en términos interanuales, el EBITDA ajustado se mantuvo casi sin cambios y su margen disminuyó ligeramente.

El EBITDA ajustado y el flujo de caja libre apalancado son medidas no GAAP. El flujo de caja libre apalancado del segundo trimestre excluye las fuentes y usos de efectivo asociados con la adquisición de Wolf Pack.

Rendimiento de los negocios y segmentos

Los servicios de completación representaron el 52% de los ingresos trimestrales, seguidos por la perforación con el 23%, la producción con el 16% y la intervención con el 9%. Geográficamente, el segmento Noreste/Mid-Con generó el mayor EBITDA ajustado y margen, mientras que el de las Montañas Rocosas produjo el mayor aumento de ingresos intertrimestral, pero se mantuvo por debajo de sus resultados del año anterior.

Los ingresos de Montañas Rocosas aumentaron un 31,6% intertrimestral gracias al incremento de la actividad de tubería flexible, servicios técnicos y wireline. Una mayor utilización elevó el EBITDA ajustado de $2,1 millones en el primer trimestre a $6,3 millones, aunque esta cifra se mantuvo por debajo de los $10,4 millones del año anterior.

Los ingresos de Suroeste aumentaron un 20,3% respecto al primer trimestre, impulsados por la tubería flexible, la perforación direccional y el alojamiento. Por su parte, los ingresos de Nordeste/Mid-Con disminuyeron un 1,0% intertrimestral, ya que la menor actividad de flowback compensó los avances en perforación direccional y alojamiento; sin embargo, la mejora en la utilización y un menor tiempo de inactividad elevaron el EBITDA ajustado un 14,7% en comparación con el primer trimestre y un 73,6% interanual.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

La mejora secuencial en el EBITDA ajustado reflejó una mejor utilización y absorción de costos fijos. La depreciación y amortización disminuyó a $20,8 millones desde los $23,7 millones del año anterior, pero los gastos por intereses aumentaron a $12,5 millones desde los $11,0 millones y continuaron siendo superiores a los ingresos operativos reportados.

El flujo de caja operativo mejoró a $10,5 millones desde los $0,3 millones del primer trimestre. Las inversiones de capital fueron de $8,6 millones, destinadas principalmente al mantenimiento, y los ingresos por la venta de activos sumaron $2,2 millones, lo que dio como resultado $4,1 millones de flujo de caja libre apalancado.

KLX cerró el trimestre con $7,9 millones en efectivo y $45,4 millones disponibles bajo su línea de crédito revolvente respaldada por activos, lo que representa una liquidez total de $53,3 millones. La deuda neta aumentó a $281,0 millones desde los $270,2 millones al 31 de marzo y los $252,6 millones al cierre de 2025.

El capital de trabajo neto disminuyó un 15% intertrimestral a $46,0 millones debido a pasivos relacionados con adquisiciones y al calendario de pagos de nóminas. La dirección prevé una nueva acumulación de capital de trabajo en el tercer trimestre para respaldar el aumento previsto de la actividad, lo que podría consumir parte del efectivo disponible de la empresa y de su capacidad de endeudamiento.

La ganancia de Wolf Pack amplificó la mejora de los resultados GAAP, mientras que las ganancias ajustadas se mantuvieron cerca de los niveles del año anterior

KLX registró una ganancia por compra ventajosa de $6,5 millones tras cerrar la adquisición de Wolf Pack el 2 de junio. Esta ganancia contribuyó a pasar de una pérdida operativa de $8,7 millones el año anterior a unos ingresos operativos de $2,1 millones, pero se excluye de los resultados ajustados.

Tras excluir la ganancia de la adquisición y otros ajustes, KLX registró una pérdida operativa ajustada de $2,7 millones, en comparación con los $5,8 millones del año anterior. El EBITDA ajustado fue solo un 1,1% superior interanual, lo que demuestra que la mejora reportada en las ganancias GAAP fue mayor que el cambio en los resultados ajustados subyacentes.

La comparación secuencial presenta un panorama diferente: el EBITDA ajustado aumentó un 68% y su margen se expandió en 3,5 puntos porcentuales en relación con el primer trimestre. Esto indica que una mayor actividad y nivel de utilización generaron una mejora operativa significativa, incluso después de excluir la ganancia contable de Wolf Pack.

Previsiones

KLX prevé para el tercer trimestre unos ingresos de entre $176 millones y $188 millones. El punto medio de $182 millones está aproximadamente un 8,8% por encima de los ingresos del segundo trimestre, lo que refleja un trimestre completo bajo la propiedad de Wolf Pack y un crecimiento secuencial previsto de un dígito medio en el negocio principal si se excluye a Wolf Pack de ambos periodos. La dirección también espera que los márgenes aumenten a medida que la actividad mejore la absorción de costos fijos.

Wolf Pack generó $3,4 millones de ingresos en junio, lo que, según la dirección, implica una tasa de ejecución anual de ingresos de aproximadamente $41 millones en la actualidad. La empresa también informó de que la integración y la venta cruzada han avanzado rápidamente hasta la fecha.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• La utilización sigue siendo fundamental para la mejora de los márgenes. Las perspectivas para el tercer trimestre asumen que la actividad se incrementará y mejorará la absorción de costos fijos, a pesar de que la dirección citó expectativas más amplias de una actividad sectorial plana.
• El apalancamiento y los costos por intereses siguen siendo significativos. La deuda neta alcanzó los $281,0 millones, mientras que los gastos por intereses trimestrales de $12,5 millones superaron los ingresos operativos. KLX también tenía solo $7,9 millones en efectivo, a pesar de una liquidez total de $53,3 millones.
• Las necesidades de capital de trabajo podrían limitar la generación de efectivo. La dirección prevé una acumulación adicional de capital de trabajo en el tercer trimestre, y el flujo de caja operativo del segundo trimestre se mantuvo un 45% por debajo del periodo del año anterior a pesar de los mayores ingresos.
• La integración de Wolf Pack debe respaldar las perspectivas. El aumento de los ingresos del tercer trimestre incluye un trimestre completo del negocio adquirido, mientras que la estimación de mayores sinergias depende de la continuidad de la integración y de la ejecución de las ventas cruzadas.
• Los resultados regionales siguen siendo desiguales. Northeast/Mid-Con registró el mayor crecimiento interanual de las ganancias, mientras que los ingresos y el EBITDA ajustado de Rocky Mountains se mantuvieron por debajo de los niveles del segundo trimestre de 2025.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre de 2026 de KLX mostraron una clara recuperación secuencial gracias a que la actividad estacional, una mayor utilización y un mes de ingresos de Wolf Pack impulsaron las ventas y el EBITDA ajustado. El panorama interanual fue más moderado: los ingresos crecieron de manera modesta, el EBITDA ajustado se mantuvo prácticamente plano y la mejora de las ganancias reportadas se benefició de una ganancia por adquisición de 6,5 millones de dólares. La actividad del tercer trimestre, la integración de Wolf Pack, las necesidades de capital de trabajo y el balance apalancado de la empresa son las principales áreas que se deben vigilar.