Resultados de OppFi del 2T 2026: Ingresos récord, menor beneficio ajustado

OppFi (NYSE: OPFI) registró unos ingresos totales en el segundo trimestre de 2026 de 145,2 millones de dólares, un 1,9% más interanual, y un BPA diluido de 0,18 dólares, frente a una pérdida de 0,78 dólares un año antes. El beneficio neto aumentó un 36% hasta los 15,6 millones de dólares, pero el BPA ajustado cayó un 25% debido a que las mayores pérdidas crediticias y los gastos operativos presionaron la rentabilidad subyacente.

Datos de resultados principales

OppFi alcanzó unos ingresos récord para un segundo trimestre, pero los ingresos netos —que reflejan la variación en el valor razonable de las cuentas por cobrar de financiación— disminuyeron un 14%. En consecuencia, el resultado operativo cayó un 45,6%, lo que indica que la mejora en el beneficio neto GAAP no procedió de unos resultados operativos ordinarios más sólidos.

El contraste también fue visible en los resultados ajustados: el beneficio neto ajustado disminuyó un 27% y el BPA ajustado cayó a 0,33 dólares. Los beneficios GAAP se beneficiaron de una ganancia por valor razonable de 0,2 millones de dólares en el pasivo por warrants, en comparación con una pérdida de 33,3 millones de dólares en el trimestre del año anterior.

El beneficio neto ajustado y el BPA ajustado son medidas no GAAP. El trimestre finalizó el 30 de junio de 2026.

Las mayores cancelaciones por impagos y los costes de la operación superaron el crecimiento de los ingresos

El mayor ajuste negativo del valor razonable de las cuentas por cobrar de financiación fue la razón principal por la que el crecimiento de los ingresos totales no se tradujo en mayores ingresos netos. Dicho ajuste aumentó de 42,2 millones de dólares a 59,0 millones de dólares, mientras que las cancelaciones netas por impagos aumentaron del 31,9% al 39,5% de los ingresos totales. Las cancelaciones netas por impagos anualizadas como porcentaje de las cuentas por cobrar medias aumentaron del 43,5% al 52,3%.

La actividad crediticia también se desaceleró. Las originaciones netas totales disminuyeron un 9,3% hasta los 212,0 millones de dólares, y las originaciones netas retenidas cayeron un 14,1% hasta los 176,8 millones de dólares. Las cuentas por cobrar al cierre se mantuvieron casi sin cambios en 440,1 millones de dólares, un aumento del 0,5%, mientras que el rendimiento medio anualizado disminuyó del 136,1% al 132,4%. La tasa de aprobación automática aumentó del 79,7% al 81,2%.

Los gastos aumentaron la presión. Los gastos totales aumentaron un 11,5% hasta los 61,8 millones de dólares, liderados por los honorarios profesionales, que se incrementaron de 4,8 millones de dólares a 13,6 millones de dólares. OppFi identificó 7,9 millones de dólares de gastos del segundo trimestre relacionados con la transacción pendiente de BNCCORP y su simplificación corporativa. Los menores salarios, costes de marketing y gastos por intereses proporcionaron compensaciones parciales.

Flujo de caja, balance y asignación de capital

OppFi divulgó las cifras de flujo de caja para los primeros seis meses de 2026 en lugar de solo para el segundo trimestre. El flujo de caja operativo del primer semestre aumentó un 1,9% hasta los 182,8 millones de dólares. La salida de efectivo por inversión disminuyó de 115,6 millones de dólares a 78,5 millones de dólares, mientras que la salida de efectivo por financiación aumentó de 73,8 millones de dólares a 105,7 millones de dólares.

Al 30 de junio, el efectivo y el efectivo restringido sumaban 91,8 millones de dólares, incluidos 64,3 millones de dólares de efectivo no restringido. La deuda total disminuyó un 14% desde el cierre del año hasta los 276,5 millones de dólares, mientras que el patrimonio neto de los accionistas aumentó un 34,1% hasta los 414,3 millones de dólares.

OppFi registró aproximadamente 541,8 millones de dólares de capacidad de financiación total, incluidos 173,5 millones de dólares de capacidad de deuda no utilizada. La capacidad no utilizada disminuyó desde los 203,6 millones de dólares al cierre del año, principalmente debido a la rescisión de la línea de crédito rotativo Gray Rock.

Durante el primer semestre, OppFi recompró 11,2 millones de dólares de acciones ordinarias de Clase A a un precio medio de 9,46 dólares por acción. La empresa comenzó las recompras durante el segundo trimestre bajo el programa de 40 millones de dólares autorizado el 6 de mayo de 2026.

Previsiones para el año completo 2026

OppFi actualizó sus previsiones para el año completo, proporcionando rangos para los ingresos, el beneficio neto ajustado y el BPA ajustado. El comunicado facilitado no incluía los rangos anteriores, por lo que no se puede determinar la dirección de la actualización a partir de la información disponible.

El rango del BPA ajustado asume aproximadamente 86 millones de acciones diluidas de promedio ponderado. El beneficio neto ajustado y el BPA ajustado son medidas no GAAP, y la empresa no proporcionó una conciliación con los resultados GAAP proyectados porque no pudo predecir de manera razonable el momento o el importe de los ajustes necesarios.

Comentarios de la dirección

El director ejecutivo y presidente ejecutivo, Todd Schwartz, destacó la transición de OppFi hacia una plataforma financiera más diversificada. Las iniciativas actuales de la dirección incluyen completar la adquisición pendiente de BNCCORP y BNC National Bank, preparar un nuevo producto de línea de crédito y expandir la hoja de ruta de productos en general.

La dirección cree que operar como un banco nacional, combinado con una gama de productos más amplia y capacidades tecnológicas adicionales, podría mecorar la consistencia de los beneficios a largo plazo. Estos beneficios siguen dependiendo de la finalización de la transacción y de una ejecución exitosa.

Transacciones recientes de insiders

Los datos de insiders facilitados mostraron varias concesiones de acciones a consejeros en junio de 2026, junto con tres ventas notificadas. Estas transacciones se presentan de forma objetiva y no reflejan, por sí mismas, la opinión de los insiders sobre las perspectivas de la empresa.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Rendimiento crediticio: Unos índices de cancelación más elevados y el mayor ajuste negativo del valor razonable redujeron los ingresos netos. Un mayor deterioro podría seguir presionando los beneficios operativos y ajustados.
• Originaciones y rendimiento: Unas originaciones totales y retenidas menores, combinadas con un rendimiento promedio reducido, podrían limitar el crecimiento de los ingresos si persisten estas tendencias.
• Ejecución de la adquisición de BNCCORP: La transacción sigue sujeta a las condiciones de cierre y a las aprobaciones regulatorias. Los desafíos de integración o los costes de transacción adicionales podrían afectar a los beneficios previstos y a los gastos a corto plazo.
• Disponibilidad de financiación: OppFi siguió informando de una capacidad de financiación sustancial, pero la capacidad de deuda no utilizada disminuyó tras la cancelación de una línea de crédito rotativo. El futuro crecimiento de los préstamos depende en parte de un acceso continuo a la financiación.

Resumen

Los resultados del segundo trimestre de 2026 de OppFi presentaron unos ingresos récord para un segundo trimestre y un mayor beneficio neto GAAP, pero el rendimiento subyacente se debilitó a medida que aumentaron las cancelaciones, disminuyeron los ingresos netos y aumentaron los honorarios profesionales. Los próximos indicadores importantes son el rendimiento crediticio, las tendencias de originación, la normalización de los gastos, el avance en la adquisición de BNCCORP y la ejecución frente a las previsiones actualizadas para todo el año.