CytomX Q2 fiscal 2026: ingresos caen 92% y gastos de I+D suben

CytomX Therapeutics (NASDAQ: CTMX) informó ingresos de 1,4 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, frente a 18,7 millones de dólares un año antes, mientras que la pérdida diluida por acción se amplió a 0,09 dólares desde los 0,00 dólares reportados. La pérdida neta aumentó a 20,7 millones de dólares debido al descenso de los ingresos por colaboraciones y al incremento del gasto en I+D, mientras que el efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones al cierre del trimestre se situaban en 330,3 millones de dólares antes de un pago de 37,0 millones de dólares de Regeneron recibido en julio.

Resultados financieros principales

Durante los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026, el principal cambio financiero fue una fuerte caída de los ingresos por colaboraciones. CytomX atribuyó esta situación al cumplimiento de sus obligaciones de desempeño en las colaboraciones con Bristol Myers Squibb durante 2025 y a una menor actividad de investigación en el marco de la colaboración con Astellas, que concluyó en el segundo trimestre fiscal de 2026.

Al mismo tiempo, los gastos operativos aumentaron en 5,3 millones de dólares. La mayor parte de ese incremento procedió de la fabricación de Varseta-M, mayores costes de personal y otras actividades de investigación y desarrollo; los gastos de consultoría y alquiler también elevaron los gastos generales y administrativos.

Los ingresos por intereses aumentaron a 3,2 millones de dólares desde 1,2 millones de dólares y compensaron parcialmente la pérdida operativa, pero no fueron suficientes para contrarrestar la combinación de menores ingresos y mayor gasto en desarrollo.

Avances en la cartera de productos y las colaboraciones

El desarrollo de Varseta-M se amplía más allá del cáncer colorrectal en líneas tardías

Se completó la inscripción del estudio de monoterapia de fase 1 de Varseta-M con 113 pacientes distribuidos entre cohortes de escalada de dosis, expansión y optimización. Las cohortes de optimización de dosis incluyeron a 40 pacientes con dosis de 8,6 mg/kg y 10 mg/kg cada tres semanas, al cierre de abril de 2026.

CytomX espera proporcionar una actualización de la fase 1 antes de finalizar 2026, con resultados destinados a respaldar la selección de dosis para el desarrollo en etapas posteriores. La empresa planea dialogar con la FDA sobre su primer estudio de registro de monoterapia en cáncer colorrectal, que pretende iniciar en el primer semestre de 2027.

La empresa también está ampliando el programa mediante:

• Un estudio de fase 1 en curso que combina Varseta-M con bevacizumab en cáncer colorrectal metastásico de tercera línea o posterior, con datos iniciales previstos para el primer semestre de 2027.
• Un estudio de fase 1/2 de Varseta-M con bevacizumab, 5-fluorouracilo y leucovorina en cáncer colorrectal metastásico de segunda línea, programado para comenzar en el cuarto trimestre fiscal de 2026.
• Cohortes de expansión de monoterapia de fase 1 en cánceres gástricos y de la unión gastroesofágica, adenocarcinoma ductal pancreático seleccionado por EpCAM y cáncer de vías biliares seleccionado por EpCAM, que comenzarán en el tercer trimestre fiscal de 2026.

CX-801 avanza en la escalada inicial de dosis

El estudio de monoterapia de fase 1 de CX-801 en melanoma avanzado alcanzó su cuarto nivel de dosis. CytomX informó que el tratamiento, en general, había sido bien tolerado en niveles de dosis superiores a la dosis aprobada de interferón alfa-2b no enmascarado.

El estudio de combinación de CX-801 con Keytruda completó su tercer nivel de dosis y continúa inscribiendo pacientes. Se esperan datos iniciales de la combinación en el primer semestre de 2027.

La colaboración con Regeneron incorpora objetivos y financiación a corto plazo

CytomX amplió su colaboración con Regeneron en junio de 2026 para abarcar programas adicionales de inmunoterapia biespecífica enmascarada. La empresa recibió en julio un pago de 37,0 millones de dólares por la selección de objetivos para dos programas adicionales, después de la fecha de cierre del balance del segundo trimestre.

Regeneron también obtuvo una opción para seleccionar hasta seis objetivos adicionales. La colaboración ahora abarca hasta aproximadamente 4.000 millones de dólares en posibles hitos vinculados a la nominación de objetivos, investigación, desarrollo, regulación y ventas, aunque esos pagos siguen estando sujetos a avances futuros.

Rentabilidad, liquidez y balance

El efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones totalizaron 330,3 millones de dólares al 30 de junio, 16,4 millones de dólares menos que los 346,7 millones de dólares del 31 de marzo. El saldo del segundo trimestre estaba compuesto por 17,2 millones de dólares en efectivo y equivalentes, y 313,1 millones de dólares en inversiones a corto plazo.

El saldo no incluye el pago de 37,0 millones de dólares de Regeneron recibido en julio. CytomX espera que sus recursos existentes proporcionen liquidez hasta al menos el segundo semestre de 2028, lo que da a la empresa tiempo para alcanzar varios hitos clínicos previstos de Varseta-M y CX-801.

No obstante, este horizonte depende de los costes futuros de desarrollo. El segundo trimestre ya mostró un mayor gasto en la fabricación de Varseta-M y en personal, y el avance de múltiples estudios de expansión y combinación podría mantener elevados los gastos de I+D.

Operaciones recientes de miembros internos

El conjunto de datos proporcionado sobre operaciones de miembros internos no registra compras durante los últimos seis meses. Su resumen agregado también muestra cero ventas, pero esto entra en conflicto con los registros detallados de transacciones, que enumeran cinco ventas entre marzo y junio de 2026; por ello, la siguiente tabla presenta las entradas detalladas sin extraer conclusiones sobre las perspectivas de la dirección.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Riesgo clínico en etapa inicial: Varseta-M y CX-801 permanecen en desarrollo de fase 1. Los hallazgos iniciales de seguridad o eficacia podrían no replicarse en estudios más grandes o en etapas posteriores.
• Selección de dosis y ejecución regulatoria: CytomX todavía debe seleccionar una dosis de Varseta-M y alinearse con la FDA sobre el diseño y la vía regulatoria de su previsto estudio de registro en cáncer colorrectal.
• Volatilidad de los ingresos relacionados con colaboraciones: Los ingresos del segundo trimestre cayeron tras el cumplimiento de las obligaciones con Bristol Myers Squibb y la reducción de la actividad con Astellas. Los futuros ingresos por colaboraciones podrían seguir dependiendo del calendario de los trabajos de investigación y de pagos contingentes.
• Mayores costes de desarrollo: Los gastos de fabricación de Varseta-M y de personal aumentaron durante el trimestre. La realización de estudios adicionales de combinación y expansión de indicaciones podría ejercer una presión adicional sobre las pérdidas operativas y el horizonte de liquidez proyectado.
• Concentración de la cartera de productos: El avance clínico de CytomX depende en gran medida de Varseta-M y CX-801, por lo que los próximos datos y la ejecución de los ensayos son fundamentales para las perspectivas operativas de la empresa.

Resumen

Los resultados de CytomX del segundo trimestre fiscal de 2026 se caracterizaron por menores ingresos por colaboraciones y una mayor inversión en la cartera de productos, lo que amplió sustancialmente las pérdidas operativas y netas. Su liquidez de 330,3 millones de dólares al cierre del trimestre, complementada por el posterior pago de Regeneron, respalda el horizonte indicado hasta al menos el segundo semestre de 2028. Los próximos aspectos principales que deberán vigilarse son la actualización de Varseta-M y la selección de dosis a final de año, el inicio de nuevas cohortes de cáncer colorrectal y gastrointestinal, y si el gasto en desarrollo se mantiene en línea con ese horizonte.